在过去的一周国内棉价小幅下跌。中央政治局会议后宏观利好政策接连出台，市场对经济增长的预期有所改善。目前籽棉采摘进入高峰期，棉农棉企交收意愿较为积极，收购市场平稳有序，机采棉收购价基本稳定，棉花加工检验进度快于去年同期。下游纺织市场产成品库存有所消化，新增订单持续性不及预期，部分纺织厂小幅下调棉纱价格。预计新棉集中上市期国内棉价持续承压。

一、本周价格回顾

10月14-18日，郑州棉花期货主力合约结算均价14096元/吨，较前周下跌158元/吨，跌幅1.1%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15447元/吨，较前周上涨60元/吨，涨幅0.4%。纽约棉花期货主力合约结算均价70.93美分/磅，较前周下跌1.65美分/磅，跌幅2.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价81.97美分/磅，较前周下跌0.05美分/磅，折人民币进口成本14099元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌8元/吨，基本持平。国内棉价比国际棉价高1348元/吨，价差较前周扩大68元/吨。国内C32S普梳纯棉纱均价21720元/吨，较前周下跌58元/吨。常规外纱价格22490元/吨，较前周上涨166元/吨。涤纶短纤价格7212元/吨，较前周下跌172元/吨。

二、近期市场形势展望

(一)国际市场

新棉进入集中上市期，国际棉价承压。近期美棉主产区天气较好，收获顺利推进，据美国农业部数据，截至10月13日，美棉收获率34%，同比加快3个百分点，较过去五年均值加快4个百分点；优良率34%，较上周提高5个百分点。据印度机构统计，印度棉上市进度略有加快，截至10月6日，棉花日上市量5.4万吨，较上周增加0.5万吨。据巴西棉农协会统计，巴西棉采摘工作已结束，截至10月4日，棉花加工率59%，同比基本持平。棉花生产大国的棉花集中上市且全球增产预期较强令国际棉价承压。宏观经济方面，9月美国零售销售额环比增长0.4%，略高于市场预期，叠加9月通胀有所反弹，强化市场对美联储降息放缓的判断。另据外媒报道，特朗普在最新民意调查中支持率上升，导致美元指数表现强势。综合看，外围市场提振因素趋弱，全球棉花正在集中上市期且需求没有明显改善，国际棉价或难有较强表现。

(二)国内市场

新疆棉采摘过半，市场供应量增大。新疆棉已采摘进度过半，机采棉收购价多数在6.1-6.3元/公斤，手摘棉收购价在7-7.2元/公斤，棉农棉企交收意愿较为积极，棉花加工检验进度快于去年同期。据国家棉花市场监测系统统计，截至10月17日，全国新棉采摘进度为54.1%，同比提高5.3个百分点；全国累计加工皮棉79.2万吨，同比增加29.2万吨。中国纤维质量监测中心数据显示，截至10月17日，全国棉花累计公证检验数量30.8万吨，同比增加13.2万吨。下游纺织市场产成品库存有所消化，新增订单持续性不及预期，部分纺织厂小幅下调棉纱价格。据国家棉花市场监测系统调查，10月初被调查企业纱、布库存分别环比减少3.9天、0.1天，纱产销率103.1%，环比提高4.7个百分点，布产销率98.2%，环比下降0.8个百分点，显示纺织后道环节市场销售仍不够流畅。总体看，中央政治局会议后宏观利好政策正在接连出台，市场对经济增长的预期有所改善，但考虑到新花收购和加工快速上量且消费需求不振，短期内国内棉价难以获得上涨驱动。