基本面缺乏利好驱动因素，郑棉弱势振荡为主，主力2601合约夜盘触及的逾1个月低点13710元/吨，日内呈低位震荡走势，下跌0.83%。
新棉丰产预期较强，中国棉花协会棉农分会调查结果显示，2025年全国植棉面积为4482.3万亩，同比增长1.8%；由于天气优于常年，棉农水肥管理到位，棉花长势良好，新疆单产总产再创历史新高，全国预计总产量为721.6万吨，同比增长8.3%，较上期上调32.1万吨，创2013年以来新高。
金九旺季成色不足，虽产销有所好转，纺织厂开机率回升，但与往年同期相比，恢复速度较缓慢。下游长期订单增量有限，叠加内地纺企利润不佳，内地大部分纺企维持采销平衡。部分纺企担忧新棉上市较预期推迟影响假期和节后用棉，对原料补库需求略增。
海外市场上，受累于美元上涨及谷物市场溢出的疲势，ICE期棉下跌，交投最活跃的12月棉花期货合约下跌0.52%，重回跌回67美分/磅下方，结算价报66.90美分/磅。
当前陈棉库存偏低，新棉预售较多，且下游维持去库状态，对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳，且在丰产预期下套保压力较大，或使得棉价高度受限，南华期货表示，短期或维持前期区间内震荡运行，关注13700元/吨附近支撑情况，跟踪机采棉开秤情况。
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