昨日聚酯原料冲高回落走势，今日延续下滑，收盘PX下滑0.87%，PTA下滑0.81%。在终端需求改善有限、聚酯端按需采购下，聚酯原料端表现不强。

此前支撑PTA价格大幅反弹因素是PX和PTA装置检修，目前随着工厂效益大幅修复，供应端复产预期增强。PX方面，目前效益已大幅修复，PXN从160美元/吨的低位修复至270美元/吨左右，目前部分工厂已提高负荷，也有部分工厂将检修计划推迟，预计本周国内PX负荷恢复至80%以上。

PTA方面，供应端压力持续增大。一方面，新增产能不断投放。数据显示，2025年PTA新增产能计划较多，如虹港石化3期、三房巷海伦石化等项目预计投产，产能增速达10%。预计6月国内部分PTA新产能将陆续释放，市场供应量增加。另一方面，国内PTA存量装置产能利用率回升。据了解，前期国内PTA装置检修较多，供应出现回落。不过随着检修期结束，复产装置逐渐增多。其中四川能投100万吨PTA装置在4月13日停车检修后，于5月25日重启。

PTA基本面最大的变化在于下游聚酯减产。近期聚酯下游工厂多以消耗前期备货为主，投机性需求大幅走弱。聚酯产品虽跟随原料端涨价，但产销持续走弱，江浙涤丝上周平均产销仅在5成附近。低产销导致聚酯工厂权益库存再度回升，其中POY和FDY库存累积速度较快，短纤工厂库存微增。

有业内人士认为，受国内PTA产能不断投放、存量装置陆续复产影响，产能利用率回升引发供应压力增大。在终端需求改善有限、聚酯端按需采购下，PTA供需格局依然偏弱。