基本面无明显驱动因素，多空双方继续僵持，郑棉主力2509合约在平盘附近窄幅波动，略微下滑0.22%。
眼下新疆主产区气温偏高，有利于棉花生长，全疆新棉长势较好，大部棉花进入第五真叶期，南疆部分地区已现蕾。喀什、阿克苏、库尔勒三大产区早播棉田株高普遍达到20cm左右，且已陆续现蕾，较往年同期提前1周以上。现蕾期至花铃期作物对积温降水敏感度增加，任何异常气象都将引发供应预期调整，关注种植带天气及土壤墒情。
近期纺企整体订单仍稀少，且多以小单短单为主，鲜少有大单下达，纺企开机率小幅下调，低于2023及2024年同期水平。新疆纺企开机9成左右，内地开机维持6-7成。加之纺企利润收缩明显，企业多以消化自身库存为主，补货相对谨慎。
海外市场上，美元指数走势持坚，美国出口需求疲软，对美中贸易协议能否持续的疑虑令投资者情绪紧张。ICE期棉下跌，7月棉花合约下跌44美分，结算价报65.63美分/磅。
随着旺季结束，纺织厂出货面临阻力，西南期货表示，在纺纱利润低迷下，企业在原料采购随用随采。但中美两国短期暂停关税，短期纺织品服装有抢出口可能性，需关注新出口订单下达情况。当前宏观变化较快，关注中美两国关税政策。
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