主产区新棉长势较好，增产预期压制盘面。下游消费不愠不火，新增订单尚未显现，纺企采购依然谨慎，缺乏足够需求支撑。郑棉窄幅震荡运行，多空陷入胶着状态，主力2509合约继续在13400元附近徘徊，最终略微上扬。

新疆大部地区天气及土壤墒情较好，降温降水及大风沙尘灾害较往年稍弱，新棉长势较好，出苗率较高，重播、补种的比例也低于前两年同期。目前正值纺织淡季，尽管中美大幅调整双边关税水平带动纺企信心提升，部分规模以上及外向型纺企开机率小幅回升，但新增订单并未明显增加，大部分中小棉纺织厂新增订单随内需市场进入淡季萎缩，企业对原料补库普遍维持随用随买。

海外市场上，ICE期棉受到技术性买盘和美元走软支撑自一个月低位反弹，但市场对长期走势仍持谨慎态度。交投最活跃的7月棉花合约收高0.75美分或1.2%，结算价报65.64美分/磅。美国西南部地区天气炎热干燥，为种植创造有利的条件，新棉播种步伐有所加快，种植率为40%，较前周提升12个百分点，低于去年同期及五年平均水平。进展最快的亚利桑那州接近尾声，播种率达到96%，加利福尼亚州播种率达到80%，得克萨斯州种植率仅有35%，略慢于正常水平。

国投期货评论表示，近期郑棉走强主要受到中美谈判利好的带动，目前看对于下游订单好转影响仍有限，继续关注后续情况。国内3-4月棉花库存去化良好，如果后续中美谈判继续向好，季末库存偏紧的预期有所增加。