全球制造业稳健复苏。根据中国物流与采购联合会公布的全球制造业采购经理指数，2025年2月全球制造业PMI为50%，与上月持平，全球经济继续保持稳健复苏态势，内生韧性有所显现。

中国经济景气水平总体回升。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的2025年2月份中国制造业采购经理指数为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重返扩张区间。随着春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加快，制造业采购经理指数明显回升，我国经济景气水平总体有所回升。

中国棉纺织景气指数回升至荣枯线。2月中国棉纺织景气指数为50%，处临界点，较1月上升2.9个百分点。2月，春节过后纺织厂复工复产顺利，生产销售逐步恢复正常，整体经营情况有所改善，景气指数回升至荣枯线。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，原料采购指数、原料库存指数、生产指数低于临界点，其余指数均高于临界点。7个分项指数中原料库存指数较1月出现下降，其余指数较1月出现上升。

原料采购指数

2025年2月，原料采购指数为49.4%，低于临界点，较1月上升1.7个百分点。2月棉价先涨后降，节后下游市场逐步恢复，刚需补库行情支撑棉价震荡上行，但月末受特朗普加征关税影响，市场心态持续低迷，棉价承压下行；涤纶短纤价格跟随国际原油价格呈震荡下行态势；粘胶短纤价格受烧碱价格上涨影响，报价小幅上调。据TTEB数据，国内3128级棉花现货月均价14378元/吨，环比上涨228元/吨，涨幅1.61%；1.4D直纺涤纶短纤月均价7045元/吨，环比下降49元/吨，降幅0.69%；主流粘胶纤维月均价13536元/吨，环比上涨37元/吨，涨幅0.27%。从采购量看，2月纺企采购棉花多为刚需补库，采购量不高；涤纶短纤2月上中旬销售偏弱，下旬市场低位补货增多；粘胶短纤市整体持稳，月末促销政策出台成交好转。棉花采购指数46.7%，较1月上涨0.4个百分点，低于临界点；非棉纤维采购指数49.0%，较1月上涨2.5个百分点，低于临界点。

原料库存指数

2025年2月，原料库存指数为48.7%，低于临界点，较1月下降3.9个百分点，行业主要原材料库存量下降。2月，节后棉价震荡上行，但下游市场纱线价格难涨，纺企原料采购心态仍相对谨慎，棉花库存量下降；非棉纤维方面，2月市场整体持稳，非棉纤维库存量同上月持平。2月，棉花库存量指数为47.4%，较1月下降4.2个百分点；非棉纤维库存量指数为50%，较1月下降3.7个百分点，棉花库存量指数高于临界点，非棉纤维库存量指数低于临界点。

生产指数

2025年2月，生产指数为49.2%，低于临界点，较1月上升3.3个百分点。2月，节受春节放假影响，企业生产较1月出现下降，纱产量指数和布产量指数均低于临界点。从分项指数看，棉纺织厂设备开台率指数为49.7%，低于临界点，较1月上升2个百分点。纱产量指数为48.6%，低于临界点，较1月上升4.6个百分点；布产量指数为48.8%，低于临界点，较1月上升4.6个百分点。

产品销售指数

2025年2月，产品销售指数为51.7%，高于临界点，较1月上升5.3个百分点。当月，据TTEB数据，纱线代表产品32支纯棉普梳纱月均价20838元/吨，环比上涨137元/吨，涨幅0.66%，坯布代表产品纯棉坯布(C 32*32 130*70 63" 2/1喷气)月均价6.74元/米，环比上涨0.04元/米，涨幅0.60%。销售方面，节后企业生产销售恢复正常运转，且临近3月，市场对传统旺季抱有一定期待，纱线和坯布的销售较1月出现好转。纱销售量指数为52.8%，较1月上升9.7个百分点；布销售量指数为51.9%，较1月上升7.2个百分点。纱、布销售量指数均高于临界点。

产品库存指数

2025年2月，产品库存指数为50.4%，高于临界点，较1月上升4.2个百分点，产品的库存量下降。节后纺织厂销售较1月好转，产品库存有所去化。纱库存量指数为51.2%，较1月上升4.4个百分点；布库存量指数为49.1%，较1月上升3.8个百分点。纱库存量指数均高于临界点，布库存量指数低于临界点。

企业经营指数

2025年2月，企业经营指数为50.7%，高于临界点，较1月上升5.2个百分点。2月春节后纺织厂运行逐步恢复正常，且临近传统旺季，整体销售好转，营业收入上升，经营好转。从构成企业经营指数的分项指标看，营业收入指数为50.7%，高临界点，较1月上升6.2个百分点；利润总额指数为50.7%，高于临界点，较1月上升4.1个百分点。

企业信心指数

2025年2月，企业信心指数为51.2%，较1月上升1.9个百分点，企业信心指数高于临界点，对未来市场的信心回升。2月春节后企业复工复产顺利，销售好转，经营情况有所改善，且临近传统旺季，企业对未来市场的信心增强。

说明：中国棉纺织行业景气指数采集自全国近500家次棉纺织厂，参考国家制造业PMI等指数制定方式，通过对多个主要指标加权计算得出，当指数高于50，表示棉纺织行业本月景气程度好于上月，低于50则表示本月景气程度不及上月。