基本面无明显驱动，多空力量博弈，郑棉延续震荡运行，主力2505合约基本维持在平盘附近窄幅波动，最终略微上扬。
随着纺织业金三银四到来，纺企产销压力逐渐缓解，开机率持续回升，贸易商信心恢复势头延续。但行业旺季不及预期，新增订单数量仍略不足，企业对内需订单可持续性担忧较重，普遍降低现金流被占压风险，对原料采购维持多看少动、逢低补库策略。
2月国内棉花交售基本结束，春节过后新疆棉农已陆续开始准备春耕，内地棉农有存棉习惯，部分地区仍有少量交售。新疆棉花收购加工基本结束，棉农积极投入到春耕备播工作中。长江流域棉花交售处收尾阶段，湖北省在2月已完成交售，仅安徽、江苏棉农存有少量自留棉花。黄河流域中河北、河南、山东仍有少量交售，交售价保持稳定。
光大期货认为，目前郑棉上下方空间均相对有限，高库存及偏弱需求仍抑制棉价，纺织厂开机负荷同比降低，但并无较多新增利空驱动，本年度郑棉最艰难时刻已度过，预计短期郑棉期价震荡运行为主，后续市场关注重心将逐渐转向新棉种植及天气情况。
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