2025年3月4日国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月10日起，对原产于美国的棉花加征15%关税。2025年3月10日之前，货物已从启运地启运，并于2025年3月10日至2025年4月12日进口的，不加征本公告规定加征的关税。

部分国际棉商、棉花进口企业表示，中方被迫对进口美棉加征关税并不意外，但单次加征幅度达到15%有些超预期(业内普遍判断为10%)，短线对中国主港保税、即期美棉的通关进口形成一定刺激作用，存在3月10日前部分手持1%关税配额企业“闯关”采购美棉现货可能；一部分2024/25年度美棉装运期将较计划提前(争取赶在4月12日前到达中国主港、交货)，再加上少数贸易企业或短线将越南、印度、印尼、新加坡等港口保税美棉向中国转港，因此4月中旬前美棉询价、成交预期较活跃，但以透支2024/25年度中国企业后期需求为代价。

整体看，涉棉企业普遍认为，中方对进口美棉加征关税，对国内棉花期现货市场影响并不很大。一方面，受新疆棉进口禁令、美国政府多次威胁加征关税的打压，2024/25年度中国签约进口2024/25年度美棉数量同比大幅下挫，美棉已被显著“边缘化”。据统计，截至2025年2月20日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花225万吨，其中中国累计签约进口2024/25年度美棉19.1万吨，同比大幅减少77.7万吨，仅占美棉已签约量的8.47%；另一方面，2025年棉花进口配额不仅供给紧张，且向规模以上、外向型企业倾斜，对美棉加征15%关税，并不改变2024/25年度中国企业“市场化”进口外棉的规模，中国棉花供需预测几乎没有调整；再者，从目前报价看，保税、船货美棉相较巴西棉、澳棉等性价比不高，加征15%关税导致美棉进口成本显著上升，巴西棉等对美棉平替将越来越突出。

3月3-5日中国主港美棉31-3 36/37(强力28/29GPT，马值G5)基差集中在14.5-16美分/磅，仅稍低于保税2023/24年度SM 1-5/32(或SM1-3/16，强力28-30GPT，马值G5)澳棉基差1-2美分/磅，且大幅高于同指标巴西棉基差6-9美分/磅。