11月，国内棉市供应宽松，新棉大量上市，棉花进口持续增长，库存大幅增加；由于纺织市场处淡季，需求持续弱势，国内外棉价继续回落。全国棉花采摘基本完成，交售进度超过9成，籽棉收购价高于去年。据中国棉花协会预计，2023/24年度我国棉花产量585.5万吨，同比下降11.6%；消费量790万吨，同比增长4%；进口量170万吨，同比增长19%；出口3万吨，期末库存为835万吨，同比下降4.3%。

一、全国棉花交售超过9成

11月，全国棉花采摘基本结束，交售工作有序进行。截至11月30日，全国棉花采摘进度99.8%，同比快3.1个百分点；交售进度91.7%，同比慢1个百分点。

12月25日，国家统计局公布2023年全国棉花播种面积为4182.2万亩，同比下降7.1%；单产134.3公斤/亩，同比增长1.1%；总产量561.8万吨，同比下降6.1%。其中新疆棉花播种面积3554万亩，下降5.1%；总产量511.2万吨，下降5.2%。

二、全国棉花加工量持续增加

全国棉花采收基本结束，籽棉收购价高开低走，平均价高于去年。月内，加工量持续增加，由于气温降低，大部分棉农担心影响籽棉品质，积极交售。截至11月30日，全国开工的1080家400型棉花加工企业加工总量约364.9万吨，同比增长39.6%，平均收购价7.2元/公斤，同比上涨18.4%。分区域看，11月，新疆机采棉加工量大幅增加，截至11月30日累计加工357.1万吨，平均收购价7.2元/公斤，同比上涨20.3%；内地加工总量7.8万吨，平均收购价7.7元/公斤，同比下跌1.3%。

三、棉花进口量增长

11月，随着棉花进口配额陆续到位，棉花进口量增加。据海关数据显示，2023年11月我国进口棉花30.7万吨，环比增长6.9%，同比增长72.9%；其中巴西棉跃居首位，占比48%；澳大利亚和美国占比基本持平，分别15%和14%。2023年1-11月我国进口棉花约168.8万吨，同比下降4.1%。2023/24年度前3个月我国进口棉花约83万吨，同比增长1.1倍。

四、纺织市场弱势运行

国内纺织市场弱势运行，企业以去库存为主，同时下调开机率，以缓解库存及资金压力。据调查，11月样本企业纱产量环比下降4.8%，同比增长2.6%；布产量环比下降5.7%，同比下降1.1%。

我国纺织品服装出口呈企稳趋势，同比降幅收窄，展现出较强发展韧性。海关总署数据显示，2023年11月我国纺织品服装出口236.7亿美元，环比增长3%，同比下降3%，降幅较10月收窄5.2个百分点；2023年1-11月纺织品服装出口2685.6亿美元，同比下降8.9%，降幅较前3季度收窄0.6个百分点。

五、商业库存大幅增加

国内新棉大量上市，纺织厂淡季特征明显，企业多按需采购棉花，商业库存大幅增加，工业库存持平。截至11月30日，全国棉花商业库存453.1万吨，较上月增加212.6万吨，增幅88.4%，高于去年同期84.6万吨，同期，纺织厂在库棉花工业库存量90.7万吨，环比持平，同比增加42.2万吨。新棉陆续上市，运输需求有所回暖，出疆棉运输量环比大幅增加，但仍低于去年同期，当月新疆棉花专业仓储库出疆发运量22.7万吨，环比增加13.7万吨，低于去年同期24.7万吨。

六、国内外棉价均下跌

11月，国内纺织市场新增订单不足，成品库存持续增加，纺企以降价去库存回笼资金为主，原料采购谨慎，棉价承压回落。国际方面，受北半球新棉集中上市、大宗商品市场下跌、美联储加息预期增强等因素影响，国际棉价震荡下跌，跌幅小于国内，内外棉价差略有收窄。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月均价16826元/吨，环比下跌1105元，同比上涨10.5%。CotlookA指数月均价90.5美分/磅，环比下跌5.1美分/磅，同比下跌10.4%，折1%关税价格15962元/吨，低于国内棉价864元，较上月缩小232元。