回暖迹象显现

在采访中获悉，目前棉纺行业盈利较去年有所好转，上周棉花、棉纱交易更加活跃，尽管本周活跃度小幅降温，但市场寄希望于“金三银四”传统消费旺季。

纺企利润较去年有所好转

“去年年底开始，纺纱利润环比好转，但这一现象仅持续1个月。今年1月中旬，随着棉价上涨，纺企理论加工利润下滑，2月初回落至400元/吨。之后，棉价跌速快于棉纱，纺企理论加工利润再次回升，目前为700元/吨。”弘业期货棉花高级分析师王晓蓓说。

光大期货资源品研究总监张笑金也认为，当前纺织行业利润尚可。截至3月1日，纯棉普梳纱32支报价23450元/吨，按1∶1.1的损耗计算，加工利润为1530元/吨，高于2020年以来的历史均值。

据市场调研结果，纺织市场出现回暖迹象。近期江浙地区纺企陆续补充原料，开机率在7-8成，生产的订单多为年前签下的，订单排期月余左右，但长单、大单数量较少。市场对于今年的“金三银四”抱有更大期望，但目前备货相对谨慎，仍在观望后续订单及消费恢复情况。

实际上，自我国疫情防控政策优化调整以来，市场对消费复苏预期强烈，棉价也在强预期带动下逐渐走高。春节期间，各地纺织服装市场肉眼可见地热闹起来。而春节过后，现实与预期表现出一定差距，棉价转而回调。现今，“金三银四”传统消费旺季到来，贸易商拿货需求增加，市场逐渐好转。

新疆正开足马力加工皮棉

“当前棉市供应无虞，1月底商业库存为512万吨，环比增加49万吨。新疆正在开足马力生产，棉花加工量已接近580万吨，预计新年度新疆棉花产量在610-620万吨，增幅高于之前市场预期。近期棉市走货相比去年顺畅得多，在需求小旺季，纺企棉纱库存处低位。”银河期货棉花分析师刘倩楠说。

中国纤维质量检测中心的数据显示，截至3月1日，2022/23年度棉花检验量达到561.44万吨。按照国家棉花监控中心预估的613.8万吨的新棉产量计算，新年度棉花上市进度已达91.47%，再按照现阶段日检验量近2万吨的速度，新年度棉花将在3月末上市完毕。

“目前棉市供大于求，但过剩幅度收窄。”张笑金表示，自去年7月以来，USDA的全球棉花产量预估值就一直低于消费量，而今年2月，由于印度棉花产量持续调减，全球棉花产量预估值为2490.2万吨，环比下降22.4万吨；全球棉花消费量预估值为2409.4万吨，环比下降4.1万吨。值得一提的是，USDA自2021年6月以来首次调增我国棉花消费量预估值，2月将我国棉花消费量预估值上调10.9万吨至783.8万吨。

下游开工率已到往年同期高位

“上周我们实地调研河北衡水和山东巨野，据当地主要棉花仓库反映，最近新疆棉花到库增多，但铁路运输紧张局面缓解，纺企直接从站台提货，2个仓库近期入库的1万多吨皮棉，现在基本全部出库，出库速度比年前快很多。当地纺企几乎全部开工，利润也可以，虽纱线销售一般，但比去年冬季好很多了。”顺风棉花网副总经理马红芹说。

王晓蓓介绍，元宵节后，纱厂和布厂开工率迅速回升，目前已在往年同期较高水平。纱厂产成品1月开始累库，目前较1月初增加两天，但整体仍处偏低位置；布厂产成品库存年初以来持续下降，但整体仍处偏高位置。下游消费方面，内销好于外销，订单多以小单短单为主。传统消费旺季到来，市场对此存在良好预期。

此外王晓蓓补充说，国家统计局的数据显示，2月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，连续第2个月扩张，其中生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来的高点，企业信心继续增强。分行业看，调查的21个行业，生产经营活动预期指数全部位于景气区间，其中农副食品加工、纺织、通用设备、专用设备、汽车等10个行业位于60.0%以上的高位景气区间，宏观层面也为棉花消费提供支撑。