除已持续近1个月且看不到尽头的政府停摆外，上周可能是市场自10月1日以来最繁忙的1周。中美经贸磋商上周末成为头条新闻。市场因此消息而走高，所有人的目光都集中在周四的会议上。与此同时，美国将对加拿大的关税提高10%，这给贸易流动增添又一层不确定性。

美联储本周也将召开会议，市场定价反映出降息可能性超过90%，且预计12月还会再次降息。尽管如此，政府停摆仍是一个主要担忧，尤其是在补充营养援助计划(SNAP)资金问题令人日益忧虑及成千上万的联邦工作人员持续无法领取全额工资之际。

商品信贷公司(CCC)贷款计划预计将很快再次向生产者开放。特朗普总统和Rollins部长宣布，农场服务局(FSA)办公室已于上周四(10月23日)向公众重新开放，优先重启由CCC资助的项目，包括营销援助贷款。该行业仍需要1个长期解决方案，以确保该计划在未来的资金中断期间能够持续，但就目前而言，其重新开放至关重要，因它为种植者在经历数周没有安全网的情况后，恢复1个基本的安全网。

市场回顾

上周棉花期货大多持稳，交易区间为近3年来最窄水平之一，因市场等待贸易政策和政府资金方面更明确的方向。由于缺乏推动走势的棉花专项新闻，价格徘徊在64美分附近，转而跟随更广泛的市场趋势。12月期货上周小幅收低，下跌8点，结算价报64.20美分/磅。

对中美贸易谈判的乐观情绪提供短暂支撑，但缺乏具体进展及持续的政府停摆抑制热情。技术前景仍平淡，市场无法守住任何显著的涨幅。美国农业部农场服务局恢复贷款操作对种植者来说是一个受欢迎的举措，但整体情绪保持谨慎，交易量有限，投机资金大多在场外观望。

上周日成交量较清淡，但持仓量仍增加4910手至295051手。认证库存也增加800包至17552包。

经济与政策展望

尽管政府仍处停摆状态，消费者价格指数在短暂延迟后于周五发布。报告结果略好于预期，整体CPI和核心CPI同比均上涨3.0%，环比分别上涨0.3%和0.2%。略为温和的通胀读数几乎已确定美联储将在本周会议上降息，尽管通胀率仍高于2%的目标。潜在的降息可能会削弱美元，并提高美棉在出口市场上的竞争力，从而为价格提供一些支撑。

天气与作物观察

上周晚些时候，降雨席卷西得克萨斯州、俄克拉荷马州西南部的大部分地区，短暂减缓收割进度，并可能在周日天气再次转干之前造成一些色泽变化。南得克萨斯州收割已基本完成，而西得克萨斯州现正进入全面收割期，该地区轧花活动正在增加。未来1周大部分时间天气干燥，除周初有几场小雨外，收割进度有望继续推进。周中气温将下降，西得克萨斯州部分地区可能出现霜冻，随后周末气温将逐渐回升。

未来一周

由于政府停摆，美国农业部作物生长和出口销售报告将暂停发布。