从统计看,7月15-29日郑棉主力CF2509合约从13765元/吨涨至14375元/吨,又回落至13875元/吨,郑棉仓单+有效预报总量除7月22日小幅增加5张外,其它交易日均呈减少趋势,其中7月29、30日分别减少72张、101张。很显然,虽郑棉CF2509月合约一度突破14300元/吨,对新疆轧花厂而言已给出“解套、平安上岸”机会,但参与套保避险的棉企较稀少,除内地库非仓单棉花库存偏低外,还与很大一部分棉企面临8月底贷款“双结零”、现货销售基差高于期货升水、未售新疆棉等级/质量指标偏低等等因素有关,随着郑棉CF2509月合约资金加快撤退,“多杀多”导致连破14000元/吨、13800元/吨、13700元/吨等整数关口,棉企短线解套希望再次破灭,“机会曾经就在眼前,但却白白错过”是少数棉企的一致看法。
7月中下旬,部分棉企随郑棉CF2509合连破14000元/吨、14300元/吨关口,为加快现货销售进度、尽快清仓,对疆内外仓储库皮棉基差有所下调,幅度多在50-100元/吨,刺激用棉企业、中间商入市拿货。本周郑棉开启高台跳水模式,棉企基差大多未做调整,因此国内棉花基差报价与一口价均随郑棉CF2509合约回调而下降。一方面内地一些纺织厂最迟8月中旬为“窗口期”的“后点价”合同逐渐落地(少数机检构、涉棉企业估算总量或为35-40万吨,集中在近半个多月),货款结算明显加快;另一方面部分套保比例高的大中型棉企随郑棉回调,加大挂单、报价力度,其对实单议价空间同样有所扩大,用棉企业询价、补库的积极性亦有所回升。再者,中美第三轮经贸会谈达成一项重要共识,将已暂停的美方24%对等关税和中方相应反制措施,继续展期90天,对棉花、棉纺织产链而言利好延续。整体看,现货成交较上周回暖,仓单+有效预报的流出呈现加快,纺织厂逢低采购棉花,尽可能稀释、降低库存原料成本,纺纱即期利润逐渐触底反弹,对郑棉CF2509合约继续快速下行的力度产生制约。
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