中美经贸关系缓和提振市场情绪，但消费淡季纺企对原料补库较乏力，商业库存下降态势有所放缓。郑棉震荡偏强运行，各合约均以红盘报收，主力2509合约在13500元附近盘整，最终报收于13520元，上扬0.41%。
目前棉花商业库存延续下滑趋势，但下降态势有所放缓，仍高于2023及2024年同期水平。中美关系缓和稳定市场预期，对盘面起到积极作用。外单有好转迹象，但传统淡季订单利润空间偏窄，且放量并不明显，纺企缺乏新增来单，大型纺企开机相对稳定，中小棉纺织厂限产及减停产现象增多，对原料补库较乏力，延续刚需补库策略。
海外市场上，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，贸易前景引发市场关注，ICE期棉收高，ICE交投最活跃的7月棉花期货合约上涨0.56%，盘中稍早触及1周最高水平，结算价报65.99美分/磅。持仓量最大的12月棉花期货合约上涨0.21%，结算价报68.35美分/磅。关注美国农业部即将公布的月度作物供需报告。
从基本面看，五矿期货表示，虽旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大。供应方面，进口窗口基本关闭，使得棉花库存持续去化，基本面边际有好转。从整体商品市场看，中美关系缓和，短线文华商品指数企稳，但仍未摆脱下行趋势。预计短线棉价延续震荡走势。
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