据海关统计数据，2025年3月我国进口棉花7.4万吨，环比减少36%，同比减少81%，其中巴西棉、美棉、土耳其棉、澳棉占比60%、19%、8%、5%；印度棉占比1%，上年同期为12%。2025年1月仅进口印度棉147.75吨，接近当月进口总量的1%，2月几乎没有进口印度棉。很显然，2025年以来中国用棉企业、贸易商对印度棉的关注度、需求较2024年上半年快速回落，从“边缘化”逐渐沦为可有可无。

为何印度棉与中国市场呈显著脱钩趋势呢？业内观点集中如下几点：

一、近2年印度主产棉区受天气、种植面积下滑、BT棉花供应不足等因素影响，棉花产量持续回落，再叠加印度国内棉花消费增长势头强劲，可供出口棉花大幅减少。

二、2023/24、2024/25年度印度棉价在MSP、国内需求旺盛的支撑下，FOB/CNF/CIF报价偏高，相较竞争对手巴西棉、非洲棉、土耳其棉、墨西哥棉等性价比不足。4月下旬中国主港保税印度棉SM 1-5/32基差约8美分/磅左右(对标ICE2507)，保税巴西棉SM 1-5/32较低报价、墨西哥棉的基差仅7-8.25美分/磅、6.6-7美分/磅。

三、古邦S-6受天气、棉种、管理等多方面因素影响，再加上收购、轧工水平、包装等问题较多，皮棉等级、品质批标下降(异纤重、含杂高、短绒率大、包装差)，与中国买家采购需求匹配度不足(采购印度棉，不能仅靠商检结果和小样，需要到仓库见大货、实包抽检)。

四、中国企业对巴西棉的进口需求持续上升，再加上对包括哈萨克斯坦、苏丹、土耳其等产地棉花进口量增长，大幅稀释、减弱对印度棉的需求。当然，中国与印度关系面临历史与现实的双重考验，也是制约中国企业签约印度棉的关键困素之一。