昨日乙二醇涨停，关税扰动体现在乙二醇预期供应损失增加和聚酯“抢出口”需求增加。今日乙二醇主力报4279元，上涨1.64%。

美国“对等关税”政策超出市场预期，避险情绪在市场中快速蔓延。不过，随着关税政策的动态变化，市场情绪得到逐步释放。宏观面对化工品继续向下的冲击力度有所减弱，但影响依然不容忽视，在宏观驱动减弱后，市场还会再次评估商品基本面情况。目前化工板块的主导逻辑是“成本坍塌”与“需求萎缩”的叠加作用。从后期走势看，市场逻辑的转变仍需依赖宏观博弈的转向。

4月9日我国关税反制加码至84%，对乙二醇影响主要体现在进口美国乙烷原料成本上升和乙二醇美国进口量减少。我国乙烷进口来源近乎全部为美国，加征关税后税率从原始1%增长值85%。关税落地，企业面对85%的总进口关税成本，基本面临亏损的压力，供应存在收缩预期。

需求方面，东盟地区和部分“一带一路”共建国家在90天内关税暂时按10%基准关税收取，我国可以纺织服装可以通过出口原料和成品至周边国家，一定程度规避高额关税问题。相比之前直接出口和间接出口需求都被关税打压，“对等关税”暂停，下游和海外可能存提前备货下订单行为，国内下游工厂可能把握“抢出口”时间窗口，提负赶订单，对我国聚酯需求有一定利好。

紫金天风期货认为，短期乙二醇期货相对抗跌，但在中美贸易战背景下，需求会受到一定影响，大涨驱动有限。