USDA供需报告公布前美盘交投较谨慎，国内基本面偏弱因素较多，但盘面已给出悲观表达，市场压力有所减轻。郑棉震荡运行，主力2505合约持续在13355-13470元/吨的狭窄区间盘整，盘终上扬0.3%。
纺织厂接单明显偏弱，中小型企业受到的影响较显著，销售困难叠加产品库存不断增加，部分中小企业为减轻运营负担已提前进入放假模式，放假天数较去年相比略有延长，对原料采购需求下降，维持随用随买为主。
全国棉花收购进入收尾阶段，收购量持续减少，新疆已不足3万吨，收购价呈下跌走势。国内皮棉加工量持续增加，新疆已超600万吨。中国棉花协会公布的全国棉花收购加工周报显示，截止2025年1月5日，全国皮棉累计加工量616.7万吨，同比增长18.7%。新疆地区皮棉累计加工总量607万吨，同比增长19.4%；内地累计加工量为9.7万吨，同比下降12.6%。
海外市场上，USDA供需报告即将出炉，市场预计美国2024/25年度棉花产量可能小幅调减，出口量也随之下调，期末库存预计保持稳定。供需报告发布之前，投资者交投较谨慎，ICE期棉围绕前日结算价上下波动，3月棉花合约下跌0.28美分，结算价报68.23美分/磅。
五矿期货评论表示，本年度新疆棉花总产量可能超预期增长，国内市场供应充裕。需求方面临近春节，纺织厂订单减少，下游产业链开机率环比持续下滑。预计短期棉价依旧承压。
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