今日国际油价电子盘跳水，受助于美国放松对俄罗斯柴油贸易制裁，特朗普称俄罗斯将对美国供油。成本端拖累叠加现货普遍调降，聚酯链期货降温明显。收盘PX、瓶片跌逾2%。

近日PX走势偏强，除油价支撑外，PX自身供需良好仍是主要因素。9月中下旬以来福佳大化70万吨、浙石化200万吨停车，叠加成品油强势挤压短流程装置开工意愿，国内供应从8成高负荷回落。海外市场，韩国GS、SKGC及台湾麦寮等装置于国庆前后陆续进入检修，亚洲其他地区负荷在调油逻辑压制下恢复缓慢，10月PX进口预期回落。新装置华锦阿美200万吨投产进度或有一定延迟。

进入9月以来随着原料供应回归，PTA开工负荷逐步提升，即时产能利用率从8月中旬的48%，提升至目前的70%偏上。近期独山能源、嘉兴石化停车检修，阶段性供应缩量，11月有回归预期。然而下游聚酯端并不理想，负荷持续维持偏低水平。高原料价格下游抵触情绪浓郁，多按需采购为主。

需求端看，虽处金九银十的传统旺季，但聚酯下游表现持续低迷，负荷不断回落。8月中旬以来原料价格高位震荡，短纤、瓶片现金流长期处亏损区间，加工费屡创新低倒逼更多企业减产降负，目前短纤、瓶片开工率分别在62%、63.4%的近年低位。在地缘反复、原料价格偏强波动的背景下，聚酯下游呈脉冲式采购，企业心态谨慎。国庆前后虽有阶段性放量，但持续性仍待跟踪。

弘业期货认为，受地缘矛盾主导，聚酯板块依旧偏强，绝对价格跟随成本易涨难跌。不过在旺季不旺格局下，上行高度仍取决于终端需求跟进力度与地缘局势演变。