郑棉弱势下探，主力2701合约低开于15770元/吨，最低触及逾5个月低点15715元/吨，下跌0.85%，本周累计下跌3.85%。受累于偏空出口销售报告和新棉上市带来的季节性供给压力，隔夜ICE期棉重挫2.60%，偏空情绪继续向国内传导。新疆产区临近集中采摘上市，旧棉出货意愿增加，但旺季启动偏缓，储备棉成交继续降温，原料承接能力边际减弱。

国际市场上，美国出口销售需求低迷叠加新棉上市带来的季节性供给压力，ICE期棉周四下跌，盘中触及1个多月最低水平82.12美分，ICE交投最活跃的12月棉花期货合约下跌2.60%。

新疆主产区新季棉花整体成熟进度略有提前，生长季高温影响有限，市场修正减产幅度。北疆、南疆部分早熟棉区开始零星采摘，预期近2周将迎来集中采摘上市阶段，持货商旧棉出货意愿增加，但下游观望情绪偏强，南疆手摘棉价格从9元左右回落到8.4元/公斤左右。机采棉尚未出现大规模开秤，籽棉预报价集中在7.3元/公斤左右，轧花厂收购观望情绪明显，新棉开秤价的博弈尚未真正展开。

传统旺季启动偏缓，纺企新增大单、长单稀缺，基本以刚需小单成交为主，成品去库步伐缓慢，高库存压力尚未实质性缓解。加之棉价下跌进一步强化下游买涨不买跌情绪，织布厂、服装厂暂停集中备货，转向随用随买刚需采购模式。

储备棉成交继续降温，持续轮出补充市场供应，9月17日储备棉销售资源8214.0331吨，实际成交6644.8881吨，成交率下滑至80.90%。同时，加价幅度进一步收窄，平均成交价格16691元/吨，较前一日下跌213元/吨，折3128价格17232元/吨，较前一日下跌313元/吨。抛储竞拍热情降温从侧面印证出下游对后市信心不足，原料承接能力边际减弱。

展望未来，光大期货表示，市场关注重心将逐渐转向新棉，关于供应增加及需求成色不足的交易或逐渐放缓，博弈重点将转向新棉开秤价格，预计短期郑棉仍弱势震荡运行为主，但底部空间或相对有限。