中东局势缓和预期不断后延，乙二醇低库存现实叠加近月仍去库的预期下，主力连续领涨化工期货，今日报收5275元/吨，上涨4.17%。

美伊谈判陷入僵持，美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。伊朗强硬表态已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定数周的最后期限，不会无限期等待美国继续实施海上封锁。在美伊冲突持续数月后，中东2条重要航运通道的船舶通行量仍处低位。

如果霍尔木兹海峡通航持续受阻，部分化工品种的供应紧张格局会进一步加剧。对于8月乙二醇进口量看，仍维持历史低位机率较大。在进口到货有限背景下，国内港口库存出现加速去化。数据显示，华东主港地区MEG库存已降至31.5万吨附近，单周环比大幅下降10.2万吨，当前处历史同期极低水平。低库存格局下，持货商惜售情绪升温，现货端对期货盘面形成极强的底部支撑。

同时国内供应出现阶段性的收缩，7-8月是国内乙二醇装置年度检修高峰期。多套大型炼化一体化装置、煤化工装置集中进入计划检修，导致国内行业开工负荷降至年内低位。上周国内乙二醇装置方面，存量装置变化不大，本周关注阳煤、恒力、盛虹重启进展、通辽、新疆天业有检修计划。海外装置方面美国南亚83万吨装置计划重启。但伊朗、沙特等装置大部分仍处停车状态。

尽管当前终端订单整体依然偏弱，但市场对8月中下旬纺织传统旺季的备货需求抱有回暖预期。下游聚酯工厂在低库存下维持刚性采购，这种阶段性的补库行为也为价格上行提供边际支撑。

中信建投期货认为，聚酯链品种在低库存、高基差的情况下具有一定的现实支撑，但本轮上涨更多体现为近月期现回归，而非趋势性供需驱动，行情持续性需关注后续供给回升、旺季需求兑现情况。