乙二醇主力连续两日大幅上涨，今日报收5171元/吨，大涨6.12%，其余聚酯链品种同样大涨，PTA涨逾5%、PX涨近4%。美伊地缘问题悬而未决，海峡通航受阻，进口货源难有明显增量，进口供应端收紧趋势不变，乙醇逻辑依旧围绕现实端强去库。

美伊谈判陷入僵持，伊朗坚持将海峡重开与美国解除制裁、释放资产等更大议题绑定，美国则反向索偿，双方分歧巨大。霍尔木兹海峡通航被迫延后，中东能源、化工原料供应仍处收紧状态。

如果霍尔木兹海峡通航持续受阻，多个化工品种供应紧张格局会进一步加剧。对于8月乙二醇进口量看，仍维持历史低位机率较大。在进口到货有限背景下，国内港口库存出现加速去化。数据显示，华东主港地区MEG库存已降至31.5万吨附近，单周环比大幅下降10.2万吨，当前处历史同期极低水平。低库存格局下，持货商惜售情绪升温，现货对期货形成极强底部支撑。

国内供应出现阶段性收缩，7-8月是国内乙二醇装置年度检修高峰期。多套大型炼化一体化装置、煤化工装置集中进入计划检修，导致国内行业开工负荷降至年内低位。上周国内乙二醇装置存量装置变化不大，下周关注阳煤、恒力、盛虹重启进展、通辽、新疆天业有检修计划。海外装置方面美国南亚83万吨装置计划重启。但伊朗、沙特等装置大部分仍处停车状态。

尽管当前终端订单整体依然偏弱，但市场对8月中下旬纺织传统旺季备货需求抱有回暖预期。聚酯工厂在低库存下维持刚性采购，这种阶段性补库行为也为价格上行提供边际支撑。

地缘冲突仍未有明显缓解，霍尔木兹海峡开航时期仍未确定，乙二醇供应紧张格局持续发酵，预计本周上涨趋势不变。