今日能化期货空头氛围较浓，乙二醇跟随回调，收盘报4475元/吨，下滑1.02%。地缘政治变化频繁，对市场影响力度减弱。乙二醇供需格局表现尚可，但盘面受市场情绪影响，走势偏弱。

本周原油上涨力度偏大，但下游化工商品的跟涨情绪已趋于谨慎。美油累计涨幅达近8%，乙二醇上游石脑油涨幅仅为3.46%左右，周内前三日乙二醇自身涨幅更仅在2%附近。市场担忧化工产品普遍面临的高溢价回归风险。

市场的多头逻辑主要来自供应端的变化。受经济效益制约，国内民营炼厂开工率下降。从6月看，前期停车的盛虹100万吨、卫星90万吨、中海油壳牌35万吨、福建古雷70万吨装置暂无重启计划。此外，新增海南炼化80万吨、盛虹炼化90万吨、浙石化80万吨装置进入检修，整体检修涉及产能超过900万吨，供应紧张格局明显。

同时乙二醇近1-2个月的进口量难以恢复。港口方面船期运输问题制约整体进口仍有压缩，由于5月海外装船量有限，因此预期后期港口库存在6月也将延续去库模式，未来2周港口到货预计在4-5万吨。

需求方面，下游聚酯需求整体偏弱。上周聚酯行业周度平均产能利用率：80.77%，较上周-0.33%。产量小幅下滑的主要原因是，即便周内有恒海新装置投产、恒力等装置重启，但由于仪征、华西减产在前，以及新装置负荷并未提满，导致聚酯行业整体供应水平小幅下滑，周内国内聚酯行业产量及产能利用率小幅降低。

近期乙二醇虽受地缘利好刺激出现止跌反弹，但上行仍需更多利好因素推动。短期内预计以横盘震荡为主，趋势方向仍不明确。