近期郑棉冲高后持续回落，五一节后一度逼近17000元/吨关口，未能有效突破后承压下行。截至5月11日收盘，主力合约自节后高点累计回落超600点，市场多头情绪明显降温，资金多选择减仓离场，整体交投心态偏谨慎。

供给端看，国内商业库存持续收紧，棉花现货基差整体保持坚挺，疆内双29级含杂3以内优质资源基差维持1200元/吨，现货成交价跟随期货同步下行。当前现货成交平平，纱厂仅维持刚需采购，囤货意愿偏弱。

消费端“金三银四”传统旺季落幕，5月市场正式步入纺织淡季。目前棉纱仅40S高紧、精紧订单表现尚可，订单排期已至7-8月，纱厂以执行前期订单为主，其余品种订单走弱明显，现货逐步宽松。价格方面，40S挺价意愿强，其他品种受期货走低带动，厂家普遍下调报价100-200元/吨。坯布走淡态势更为突出，佛山地区大圆机开机率已回落至40%，后续新单接续不足，订单“青黄不接”。

此外，美国总统特朗普将于近日访华，短期或扰动市场情绪。