夜盘乙二醇高开，今日午前强势，午后缩减涨幅，收盘报5359元/吨，涨3.24%。上周五全球化工巨头沙特基础工业公司(SABIC)宣布不可抗力导致甲醇生产线暂停运营，海外供应收缩预期愈发强烈下，市场对乙二醇进口担忧同样加剧。

此次不可抗力事件发生于SABIC沙特境内主要的化工生产基地，具体涉事工厂暂未公开。SABIC表示，事件由突发性外部因素导致，影响范围仅局限于苯乙烯单体和甲醇的本地生产与交付，本次事件暂未波及全球其他生产基地。但市场解读为中东地区化工品生产稳定性面临挑战的信号，预示地缘冲突已从能源领域深度传导至基础化工品生产环节，加剧对海外化工品供应收紧的担忧。

上周国内工厂产量有小幅降低，一体化部分降负及检修对下整体产量压缩且未来仍有压缩空间，煤化工开工同步下调，综合看预计3月乙二醇月产量预计在171万吨，较月初月产量预期下调6万吨左右；目前看4月产量预计在156万吨，整体产量压缩明显。

伊朗封闭霍尔木兹海峡，导致运输受阻，此时间阶段以后装载的乙二醇货物将出现大幅减少，影响3月底到港量，因此3月进口量或受影响出现明显下降。2026年3月中国乙二醇进口量预计在50万吨附近，进口量环比2月预计明显下降，地缘政治冲突下，运输受阻，预计进口量出现明显下滑。

需求方面，在成本持续抬升的背景下，截至3月25日，下游聚酯及终端织造呈现“库存累积、利润分化、订单疲软”特征。聚酯开工率维持83-88%，但结构性降负已现。终端织造方面，江浙织机开工率52-65%，恢复速度不及往年同期。订单天数仅在9-12天，环比减少，内贸以春夏小单为主，外贸订单持续疲软。企业利润受挤压，对高价原料抵触明显，多消耗前期库存、按需采购，原料备货降至9.8天。成本传导已出现阻滞。若终端负反馈持续，聚酯及织造开工率或进一步下探。

成本推动，供应减少支撑，多头入市较积极，预计短线乙二醇市场偏强运行为主。