据统计，2026年1月21-27日郑棉仓单注册+有效预报日新增数量分别为103张、59张、3张、38张、183张，较12月下旬至1月中旬大幅下降，新疆轧花厂、贸易商注册仓单的热情较11月、12月显著下滑。

截止1月27日，郑棉仓单10205张、有效预报1108张，较2024/25年度同期分别增加3492张、446张，同比增幅分别达到52%、67.37%。但考虑到1月下旬以来，2025/26年度全国棉花累计公检量持续高于上年度75万吨以上(截止1月26日，全国累计公检皮棉717.58万吨，高于上年度同期78.59万吨，同比增幅12.3%)，因此郑棉仓单+有效预报虽同比大幅增长但也在预期中。

为何近1周多来仓单注册+有效预报较前期显著减缓呢？业内分析原因不外乎几点：

一是1月中旬以来郑棉主力CF2605合约先后下破15000、14800、14500、14400元/吨等整数关口，对于疆内轧花厂、贸易商而言套保避险作用减弱；二是近期疆内外仓储库现货基差连续小幅反弹，部分贸易商调涨幅度50-100元/吨，疆内库“双29/双30”基差普遍回升至950-1200元/吨，与郑棉仓单基差差距再次扩大，棉企更倾向于现款现货销售；三是从加工、公检进度看，目前已进入收尾阶段，棉花等级、品质指标等下降，注册仓单升水比较低甚至贴水，因此轧花厂“心有余而力不足”。据统计，截止1月27日，新疆累计监管类公证检验2025/26年度棉花710.14万吨，已达到部分机构、涉棉企业预测本年度新疆地区棉花总产量的98%左右。

再者，由于2025/26年度轧花厂皮棉销售进度较前2个年度大幅提高，再加上对2026年新疆地区棉花种植面积调减的炒作、货币政策持续宽松及政府各部门提振内需、刺激消费力度加大等利好支撑，部分棉企对2026年棉花行情看涨情绪较浓。