继8月15-21日一周、8月22-28日一周中国分别签约2025/26年度美棉0.1万吨、0.799万吨后，8月29日-9月4日一周中国再签约美棉量0.399万吨，呈明显回暖势头。美棉出口商、国际棉商普遍认为，这是一个很大的惊喜，表明中国买家的询价\签约正回归正轨。

不过，截止9月4日，中国累计签约2025/26年度美棉虽上升至1.3万吨(含皮马棉)，但仅占美棉累计净签约总量的1.48%，远远落后于越南、巴基斯坦、墨西哥、土耳其、孟加拉等各国，也低于印度。

为什么进入8月中旬以后中国买家逐渐开启2025/26年度美棉签约？业内分析或主要与下面三个因素有关：

一、少数手持1%关税配额的纺织厂、棉花贸易企业主要询价、签约12/1月船期2025/26年度中高等级美棉，赌2025年底前中美经贸磋商将取得实质性进展，中美双方对进口关税税率都将显著下调(合同中约定因关税问题，买卖双方可协商解约).

二、个别企业少为规避2025年农产品进口关税配额再分配，先签订远月2025/26年度美棉合同，若无法执行，则再协商取消，以保证下年配额申请资格和申请配额量的稳定。

三、部分出口欧美溯源订单要求采用美棉配棉(或一定比例美棉)及特朗普政府对美棉含量20%以上棉制品进口采取一定幅度关税减免政策，一些对美棉有刚需的企业逢低签约2025/26年度美棉，提前锁定棉花资源及皮棉成本，降低原料宽幅波动风险。

四、8月以来人民币对美元持续贬值，再加上美联储一旦降息人民币面临的压力更大，利于我国棉制品对美国、欧盟市场出口，对美棉的消费需求也有望强劲反弹。