6月，国内外宏观环境持续好转，中美伦敦经贸磋商达成框架协议、各部门持续推出支持提振和扩大消费的政策措施，加上棉花商业库存消化较快、棉花进口量持续大幅回落、新疆棉区高温天气不利新棉生长，引发未来供应紧张预期，为国内棉价上涨提供支撑，月末期现货价格均涨至全月最高。但是国内供需形势并未有明显改善，棉花需求因棉纺织行业淡季特征显著、订单较前期减少而走弱，纺纱厂为降低成品库存而下调了开机率。7月以来美国与部分国家达成贸易协议，对转运到美国的商品征收高关税，预计下半年我国纺织品服装出口将面临更加严峻的挑战。

受未增发棉花进口配额、中美关税谈判不确定性、出口订单较少等因素影响，今年以来棉花进口量大幅下降，6月我国棉花进口量不足3万吨，创20年以来单月最低，本年度即将结束，预计总进口量将较预期进一步下降。中国棉花协会7月预测，2024/25年度全国棉花消费量780万吨，同比下降1.3%；进口量105万吨，较上期下调15万吨，同比下降67.6%；产量666.4万吨，同比增13.4%；期末库存984.3万吨，同比下降1.1%。

一、纺织市场淡季延续 内外棉纱价均下跌

6月，棉纺织市场淡季特征进一步显现，新增订单持续萎缩，产销两端同步走弱。尽管原料棉价逆势上扬，纱价却一路阴跌，盈利空间被挤压，停产、限产现象明显增多，棉纱线产量环比回落。据对样本企业的调查，本月纯棉纱产量环比下降6.5%，同比增长3.3%。市场普遍预期短期内淡季行情仍将延续，企业对后市信心偏弱，原料采购行为更趋谨慎，多以按需补库为主。据国家统计局数据：6月我国纱产量206.5万吨，同比增长4.9%，环比增长5.8%；其中新疆纱产量达27.3万吨，同比增长33.3%。2025年前6个月我国纱产量1139.8万吨，同比增长5.0%。

市场价格方面，由于有效需求不足，内外纯棉纱价格均下跌。6月国产32支纯棉纱均价20321元/吨，同比下跌2108元，环比下跌145元；进口32支纯棉纱月均价20989元/吨，同比下跌1916元，环比下跌207元。

二、纺织品服装出口环比增长

中美经贸磋商达成框架协议，叠加上半年“一带一路”国家在我国外贸占比中增长、出口欧美市场订单的集中交付，6月我国纺织品服装出口延续增长态势。据海关总署数据，6月我国出口纺织品服装出口达273.1亿美元，同比下降0.1%，环比增长4.2%。2025年1-6月我国出口纺织品服装1439.8亿美元，同比增长0.8%；2024/25年度前10个月我国出口纺织品服装2475亿美元，同比增长3.0%。

当月棉制服装出口22.6亿美元，同比下降5.0%，环比增长6.4%。分市场看，美国出口4.8亿美元，同比下降2.1%，环比增长15.8%，对欧盟出口3.9亿美元，同比增长2.2%，环比持平。对“一带一路”国家出口10.4亿美元，同比下降10.8%，环比增长4.8%。

三、进口棉数量持续下降

因前期纺织品服装出口“抢窗口”提前透支订单，企业对进口棉需求减少，进口量延续下降趋势。据海关总署数据：6月我国进口棉花2.7万吨，同比下降82.1%，环比下降20.4%，单月进口量创20年以来最低。主要来源国数量同比和环比均显著下降，其中巴西进口0.6万吨，同比下降87.4%，环比下降57.4%；进口美棉0.36万吨，同比下降95.8%，环比下降57%。2024/25年度前10个月我国进口棉花92.7万吨，同比下降67.9%。

USDA在7月报告中下调2024/25年度全球棉花产量，上调消费量。本年度总产预计为2610.6万吨，同比增长6.1%；消费量预期为2540.9万吨，同比增长1.7%；期末库存增长4.1%，达到1671.7万吨。

四、商业库存低于去年同期

尽管6月棉纺织市场淡季氛围使棉花现货销售走弱，商业库存消化速度有所减慢，但因整体纺纱产能增长，商业库存量持续下降，仍低于去年同期。同时企业成品销售迟缓，棉花棉纱价差收窄，利润空间被压缩，部分企业资金周转压力加大制约原料采购，工业库存有所减少。截至6月底，全国棉花商业库存283万吨，同比减少44.4万吨，环比减少62.9万吨。纺织厂在库棉花工业库存量为90.3万吨，同比增加6.5万吨，环比减少3.8万吨。

五、内外棉价均上涨 价差环比扩大

6月，国内宏观氛围整体向好，棉价持续上涨，6月30日中国棉花价格指数涨至全月最高15154元/吨。国际棉价因地缘政治升温、美元指数下行、美棉播种面积减少等因素也震荡上行，但涨幅不及国内，内外价差有所扩大。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月均价14817元/吨，同比下跌1212元，环比上涨372元；CotlookA指数月均价为78.3美分/磅，同比下跌5.9%，环比上涨0.3美分/磅，折1%关税价格为13867元/吨，低于国内棉价951元，价差较上月扩大362元。

六、全国棉花大部处现蕾及开花期

6月，全国棉区的综合气候较不适宜棉花生长，棉花长势总体正常，但苗情略差于去年。新疆棉区光热充足，部分已进入开花盛期，但持续高温天气对棉花发育产生不利影响，长势不及去年。中国棉花协会调查显示：截止到6月30日，全国棉花现蕾率为98.7%，比去年高0.7个百分点；棉花长势较好的占44.1%，同比低22.2个百分点；全国棉花病害总体发生程度较轻、虫害发生程度重于去年，其中，病害发生较轻的棉田占89.6%，同比高15.8个百分点；虫害发生较轻的棉田占49.8%，同比低18个百分点。