隔夜美油回踩60美元附近，美国贸易政策摇摆不定给全球石油市场带来不确定性。日内聚酯链品种加速下滑，收盘PTA下滑2.9%，PX下滑2.79%。

贸易战对化工品负面影响主要通过成本端价格崩塌和终端市场需求萎缩2个途径传导。美国对全球加征关税，引发市场对经济衰退和原油需求下滑的担忧。作为化工品尤其是聚酯产品的原料，原油价格下跌导致成本大幅下降，进而使得相关化工品价格集体大幅下跌。

上周PTA现货价格重心大幅下挫。部分装置如期检修，国内供应缩量，传统旺季下刚需稳定，供需维持紧平衡，然而关税争端影响全球贸易，终端织造负荷下降，商品整体气氛不佳。

4月PTA计划检修装置再次增加，福建百宏、新疆中泰已停车，四川能投、恒力2套、嘉通能源有检修计划，逸盛大化375万吨重启时间可能延后，4月预计去库超过30万吨。在宏观环境不佳，美国关税政策不断升级背景下，PTA供需缓解难以成为市场主要驱动。

4月初因关税政策超预期市场变天。随着成本端下移，长丝、短纤跟跌后，工厂库存贬值，即时生产利润有一定改善。预计聚酯工厂减产将不及预期。和纤维类产品节奏不同的是，瓶片工厂开工率在春节后表现为先降后升。近期按照设计产能看，瓶片工厂开工负荷已恢复至85%。随着季节性转暖需求拉动，前期检修装置有望继续抬升开工率。

弘业期货认为，当前关税政策还在不断演化过程中，政策和成本压力下，聚酯产业链受到打压，短期将持续偏弱震荡局面，后期继续关注关税政策进展。