缺少方向性突破驱动，郑棉震荡偏弱运行，各合约均以绿盘报收，主力2505合约小幅高开后震荡回落，触及日内低点13530元后跌幅逐渐收窄，下滑0.15%。

纺服行业金三中长线订单相对较少，多以春夏季短单、补单为主，但能支撑规模以上大厂实现去库存及回笼资金需求，纺企开机率维持偏高水平。新增银四订单并不充足，中小纺企内销和出口订单差强人意，对原料补积极性不高，仍以刚需补库为主。

目前新棉播种尚未大面积启动，但南疆零星地块已开始播种。据气象台预报，未来3天全疆多地区将出现降水降温风沙天气，可能对早播棉田造成一定影响。部分农户植棉意向面积较初有一定减少，但植棉收益较稳定，多数农户仍保持初衷，最终实际播种面积可能会受到其他因素影响存在变化。

海外市场上，受谷物市场上涨和原油价格走高提振，ICE期棉收涨，5月期棉合约收高0.83%，结算价报65.68美分/磅。美国农业部下周将发布2025年的种植意向报告，分析机构平均预期，美国2025年所有棉花种植面积料为1018.9万英亩，低于2024年的1118.2万英亩。关注美国农业部晚间发布的出口销售报告，以进一步明确对棉花的需求。

对于后市，南华期货表示，短期纺企对原料采购需求对棉价形成支撑，但旺季成色暂显欠佳，利多驱动不足，同时棉价上方仍存部分新棉套保压力，郑棉或维持震荡走势，关注国内外宏观变动及产区情况。