本周文华聚酯链盘整运行，近期油价有所反弹，今聚酯链飘红，收盘PTA上涨0.79%报4878元，PX上涨0.79%。在油价跌势放缓背景下，市场开始关注供需。3-5月PTA、PX检修较集中，去库的向好预期成为近期盘面交易的核心驱动。

PX基本面看，近期市场已开始关注2季度常规检修带来的利好。据了解，检修主要集中在4-5月。从已公布的检修计划来看，国内后续约有600万吨装置检修规模。综合看，4-5月PX国内外检修增多，且终端开工回升预期强烈，这将显著改善PX供需格局，对PTA形成有力支撑。

本周PTA社会库存量约488.24万吨，环比减少11.21万吨，已连续4周呈去化态势。本周逸盛海南250万吨PTA装置重启，使PTA开工率小幅提升至76.8%。自3月以来，供给端装置检修计划逐步落实。4月后PTA装置检修减少，但聚酯负荷稳步回升。根据供需平衡表，PTA在面临供需双增格局时，仍能带动4月库存持续去化，近月合约基差走势偏强。

需求端，短纤、聚酯瓶片工厂库存压力得到缓解，后续开工率有进一步提升空间。长丝方面，目前加弹、织造环节缺乏现金流，处亏损状态，这抑制加弹、织造开机率提升及备库存的积极性，后续或仍需采取以价换量的策略。价走弱后，聚酯产品加工差仍保持在尚可水平，且聚酯工厂2季度库存压力不大，短期内聚酯开工意愿较高。若旺季下游订单情况有所改善，有望对PTA期价形成提振。

广州期货认为，短期看，PTA在成本支撑、去库格局下，期价以低位震荡反弹为主。不过，受需求边际回暖但持续性不足影响，PTA反弹高度或受限。