• 特朗普对中国关税落地并堵上“小额豁免”漏洞

• 可能促使中国跨境电商提价，但价格仍具竞争力

• 企业料将加快多元化布局，减少美国市场的依赖

• 投行测算中国小额免税出口约占总出口8%左右

中国农历蛇年开工首日，外贸人士发现“天塌了一角”：美国宣布对中国加征10%税率并取消对价值低于800美元的中国进口商品的“小额豁免”(De Minimis)条款；美国邮政(USPS)随后一度暂停接收来自中国和香港投寄的入境包裹。

此前，小额豁免的主要受益者包括从中国发货的在线零售商，如希音(Shein)、拼多多旗下的Temu、阿里巴巴旗下的AliExpress。分析师们认为这些公司面向美国购物者的价格可能会上涨。

分析人士也表示，即使在关税影响下产品“涨价”，中国跨境电商依然有竞争力，对跨境电商的长期增长趋势影响较小，这一成本最终还是会转嫁给美国消费者。

短期看中国企业市场份额可能下降，并将促使其寻找“第三国”转运，不过长期看，中国企业布局将逐渐逐渐多元化，发掘美国以外的其他市场。

“虽关税上调可能会给中国跨境电商带来一定的风险，但相比家电和新能源汽车及相关行业，电商平台受到的冲击相对较小。”投资研究机构晨星在一份报告中称。

晨星指出，以Temu为例，虽它在美国市场的营收占比逐步上升，但目前仍处“烧钱补贴抢市场”阶段。如果关税导致Temu在新市场的订单减少，这反而可能在一定程度上改善其亏损状况，对整体净利润的影响也不会太大。Temu自去年起已开始将业务重心拓展至美国以外市场，从而减少对美国市场的依赖，也有助于降低潜在的关税冲击。

研究机构海豚社创始人李成东认为，小额货物关税豁免可能会对Temu、Shein的增速带来一些遏制，但长期增长的趋势并不太受影响；Temu包括Shein的优势除低价外，产品丰富度也很高，中国电商公司的产品还没有替代选择，或者它的替代选择更贵。

“我是觉得(中国跨境电商增长)大趋势也不太影响，尤其Temu、Shein的产品价格太低了，就算价格上浮20%，依然还是有竞争力的。”他并称，对中国跨境电商影响更大的可能是美国邮政停收包裹，这相当于“直接不能做业务了”，还需要观察暂停收包裹是永久性的还是阶段性的。

此前，美国总统特朗普下令对墨西哥、加拿大征收25%关税，对中国征收10%关税，新关税令中都包含暂停对价值低于800美元的低价值货物免税的条款，而这一条款被广泛视为允许芬太尼及其前体化学品进入美国的一个漏洞。

中国以组合拳的方式向美国发起反击，包括对美国方面加征关税、稀有金属出口管制、对美企反垄断调查等。

不过特朗普随后又决定缓征墨加关税30天。这意味着，美国目前仅对中国关闭“小额豁免”。

电商股周三纷纷下跌，其中京东集团港股一度跌超5%，阿里巴巴一度跌超2%。物流股亦普挫，中证物流指数盘中跌1.5%，其中圆通速递、中国外运分别跌2.6%、2.8%，东航物流则跌停。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅指出，在物流和运营方面，小额免税政策取消后清关流程、服务体验、效率时间等方面都会相应的复杂化，导致成本增加。短期看依赖美国市场的中小跨境电商企业的成本毫无疑问会增加，利润会被压缩，竞争力会削弱，市场份额会降低。

但长期看，中国跨境电商将加强品牌建设、优化供应链，同时将加快多元化布局，减少美国市场的依赖，为欧洲、非洲、东南亚、南美等市场扩展提供全新的布局机会。

CapitalEconomics(凯投宏观)认为，中国企业无疑会试图绕过这一变化，通过仍享受“小额”待遇的第三国运送货物。“至少现在，还有其他可行的转运中心，其中最著名的是越南。”

资深互联网观察家丁道师则指出，美国“贸易保护”政策带来的额外的成本还是会转嫁到消费者头上，最终受损的还是美国消费者。而如果美国贸易保护政策要贯彻下去，也会倒逼中国企业去寻求发掘美国以外的其他市场寻找增量。

“另外我认为，现在这种贸易战、关税战是动态的，如果这个策略美国实施一段时间发现没有好处了，那可能会调整回到过去对它有利的状态，就像打拳击一样，你来我往的一种状态。”丁道师表示。

彼得森国际经济研究所(PIIE)表示，对2018-2019年与中国的贸易战进行的分析发现，外国对美出口商在受到美国关税打击时并没有降低价格；美国进口商承担税收负担。该机构测算称，特朗普对加拿大、墨西哥、中国征收关税将使美国普通家庭每年损失超过1200美元。

取消“小额豁免”影响中国出口

美国自1938年以来一直实行小额豁免规定，以减少行政负担。奥巴马担任总统期间免税门槛从以前的每批200美元提高到800美元以来，进入美国的低值货物大幅增长。

美国海关和边境保护局数据显示，在过去10年中，进入美国的申请小额行政豁免的货物数量从2015财年的每年约1.39亿件增加到2023财年的每年超过10亿件，增幅超过600%。

2024财年，小额货运量再增至13.6亿多件。美国人口普查局数据显示，2023年，低价值货物成为美国自中国进口的第八大品类，其价值估计为47亿美元，自2014年以来已增长1倍多。

据投行摩根士丹利估计，2024年通过跨境电子商务进行的此类小规模出口可能占全球总出口的8%。

野村证券此前估计，美国从中国进口的总商品中有11%是通过最低限度豁免进入的。美国取消小额豁免将使中国出口增长放缓1.3个百分点，(国内生产总值)增速每年下降0.2个百分点，如果欧洲和东南亚也取消类似的小额豁免规定，那么打击将更大。

多个国家开始纷纷收紧“小额豁免”政策，巴西去年取消50美元小额包裹进口免税的规定，并开始对这些商品加收20%进口税；越南政府则表示将自今年2月18日起，停止对通过快递进口的小额商品免征增值税。

中国海关数据显示，2024年中国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%。