昨日午后聚酯链原料端就显现疲态，今日依旧跌幅居前，PX收盘下滑1.73%，PTA下滑1.09%。目前PX现货依然较多，周内和石脑油加工费低位运行，短期市场依然缺乏信心，行情欠支撑。PTA同样承压飘绿，整体产量持续提升。终端织造负荷持续下降，聚酯压力逐步体现，远端供需恶化预期。

PTA供应过剩格局难以改变。按照现货标的价格计算，PTA加工费目前维持350元/吨左右，考虑到PX现货采购价格贴水情况，PTA实际加工费400元/吨左右，对大部分在产PTA装置来说，仍有一定经济性，目前PTA开工率已提升至87.2%，全年平均开工率达到80%。前期检修装置仪征化纤、威联化学重启，国内供应持续增量。终端负荷持续下降，聚酯端月底促销后市场重回安静，下游多刚需采购，市场情绪低迷，外围缺乏利好驱动。

目前聚酯行业整体盈利良好，涤纶长丝、涤纶短纤都处盈利状态，只有瓶片略有亏损。在此背景下，聚酯行业生产积极性较高。11月以来，随着气温不断下降，冬季保暖防寒面料需求有所上升。但冬装需求已基本兑现，终端服装、纺织品新订单跟进出现下降趋势。终端坯布库存上升，终端行业去库存压力加大，企业大多以消化自身库存为主，使得化纤产业链供需传导不畅。

聚酯行业周度平均产能利用率88.03%，较上周0.49%。产量及产能利用率小幅上涨的主要原因是：虽恒逸海宁装置重启，但由于逸鹏装置重启，且盛元2期第2套装置开车，使得周内聚酯产量及产能利用率小幅上涨。

供应端变化不大，终端织造持续降幅，聚酯端压力逐步显现，供需端矛盾逐步恶化。外围利好支撑不足，市场缺乏向上驱动，预期短期PTA市场弱势震荡为主。