基本面整体驱动有限，郑棉维持窄幅震荡态势，主力2501合约周四冲击万四关口未果，周五持续震荡下行，盘终跌幅为0.68%，前2个交易日录得的升幅基本回吐殆尽。

国内新疆地区籽棉采收已基本结束，籽棉收购价基本符合预期，棉农交售积极性偏强，棉农与轧花厂未出现僵持拉锯现象。整体交售进度临近尾声，较去年快2周左右，交售价明显低于去年同期。下游消费淡季氛围较明显，纺企产销形势继续转弱，企业利润微薄甚至亏损，在订单转弱及产销压力增加背景下，纺织厂开机率继续下调，对采购原料积极性逐渐转淡，采取更为谨慎的随用随买策略。

海外市场上，伴随美国新作顺利收割，新棉大量上市可供出口量增加，越南采购积极性明显提升，中国、巴基斯坦的签约量也有所增加，美棉出口节奏加快，升至年度最高水平。受助于棉花出口销售强劲，ICE期棉再度攀升，3月期棉合约触及1周高点70.89美分，结算价报70.43美分/磅。

从基本面来说，国投安信期货表示，郑棉短期走势仍偏窄幅震荡，缺乏较好的交易机会；短期需求偏弱仍是压制价格的主要因素，且市场对于春节前的需求表现普遍谨慎，恐难以复制2024年春节前的情况；国际上，供给端缺乏炒作点，棉花需求表现偏弱，尤其是中国对于美棉的采购持续欠佳。