随着秋冬订单逐步下达，下游需求出现阶段性好转，市场信心有所恢复，郑棉连续反弹。但陈棉结转库存偏高叠加新棉丰产预期较强，基本奠定供应宽松局面，限制期价上行空间。郑棉主力2501合约夜盘触及逾3周高点13875元，今午后涨幅逐渐收窄，尾盘由升转降，最终下滑0.04%。

国内金九银十旺季临近，部分秋冬订单逐步下达，纺企走货有所好转，前期减产企业开工热情提升，纺企整体开机率窄幅攀升，产销局势释放积极信号。据Mysteel农产品数据监测，截至8月29日，主流地区纺企开机负荷为69.3%，环比增幅0.29%。但纺企订单仍缺乏持续性，对原料采购保持观望心态，维持刚需补库为主。

从供应端看，棉花供商业库存去库速度平缓，整体供应仍较充裕。据Mysteel农产品调研，截至8月26日，棉花商业总库存200.91万吨，月环比减幅8.16%，但远高于去年同期，同比增幅超45%。新疆市场库存113.59万吨，同比增幅50.37%。临近新年度棉花上市，当前2023/24年度结转库存偏高，叠加2024/25年度棉花丰产预期较强，新年度棉花供应端基本奠定宽松局面。

海外市场上，美国产区将迎来大范围强降雨天气，休斯顿南部部分地区和得克萨斯州可能出现洪水，南得克萨斯州收割受阻，市场对于作物受损的担忧升温。ICE期棉上涨，自上日触及的逾1周低位反弹。12月棉花合约上涨1.37美分，结算价报69.92美分/磅。

光大期货评论认为，国内市场方面，郑棉反弹幅度稍有放缓，在新棉预期增产背景下，棉价上方空间有限，且下游需求改善的可持续性及幅度均等待时间验证，棉价持续上行动力不足，短期棉价或有小幅反弹，但中长期来看，变局需要更多、更强驱动。