【概要】国内棉价或将延续低位震荡。纺织市场传统旺季将至，但实际需求尚未显现，纺织厂开机率依然下滑，普梳棉纱价格继续阴跌。目前国内新棉长势良好，增产预期未变且上市时间可能早于去年。同时棉花进口滑准税配额即将下发，国内棉价下行压力不减。

一、本周价格回顾

8月12-16日，郑州棉花期货主力合约结算均价13480元/吨，较前周下跌192元/吨，跌幅1.4%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14784元/吨，较前周下跌290元/吨，跌幅1.9%。纽约棉花期货主力合约结算均价67.7美分/磅，较前周上涨0.03美分/磅，基本持平；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价76.32美分/磅，较前周上涨0.5美分/磅，折人民币进口成本13211元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周上涨88元/吨，涨幅0.7%。国内棉价比国际棉价高1573元/吨，较前周缩窄378元/吨。国内C32S普梳纯棉纱均价21758元/吨，较前周下跌147元/吨。常规外纱价格22222元/吨，较前周持平。涤纶短纤价格7488元/吨，较前周下跌64元/吨。

二、近期市场形势展望

(一)国际市场

利好因素有所显现，外棉价格或将企稳。美国农业部8月供需报告预测2024/25年度美棉产量为329万吨，环比调减41万吨，主要原因是近期美棉产区干旱有所加重。美国农业部旱情监测报告显示截至本周约22%的棉花产区受到干旱影响，高于前周的13%。据印度农业部统计，截至8月8日，2024/25年度印度棉花种植面积为1.66亿亩，同比下降8.9%，产量预测同比减少37万吨。同时，美国商务部数据显示，美国7月零售消费环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，使得市场对美国经济衰退忧虑有所降温，为大宗商品市场情绪好转提供支撑。据美国商品期货交易委员会报告，截至8月6日，ICE棉花期货商业(生产商、贸易商、加工商)净多持仓1156张，为2019年以来首次转为净多，意味着产业资金认为国际棉价或已进入低估值区间。综合以上因素，国际棉价或有望企稳。

(二)国内市场

下游需求未见启动，棉价延续低位震荡。据国家统计局数据，7月我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额936亿元，同比下跌5.2%；海关数据显示，7月我国纺织品服装出口额268亿美元，同比下降0.5%。进入8月以来，国内市场对即将到来的“金九银十”传统需求旺季抱有期待，但目前看订单尚未出现好转迹象。据国家棉花市场监测系统调查，8月初被抽样调查纺织厂开机率为73.6%，环比下降0.8个百分点，仅个别粗支纱品种呈一定回暖迹象，终端市场观望氛围仍较重，本周国内普梳棉纱价格继续阴跌。目前棉花生长较好，预计棉花上市时间可能早于去年，且棉花进口滑准税配额即将发放，可能对国内棉价形成进一步压力，延续低位震荡可能性较大。