尽管国际油价上周反弹，但近期国内商品市场普跌，日内聚酯链延续飘绿，收盘PTA报5862元，下滑1.45%。短纤、PX均飘绿。需求淡季来临，市场供需驱动弱化。

国际油价在欧佩克会议前后出现大跌，然后又超跌修复行情的快速反弹行情，从低点反弹一度超7美元，上周大部分时间进入一个横盘拉锯的阶段。目前市场还是以交易预期为主，后续原油市场供需层面给出的信号对油价下一步将起到非常关键的指引。

上周海外装置故障及市场对供应情况的担忧情绪衰退，PX整体价格走势逐渐回归自身逻辑偏弱运行；周中开始，美国燃油消费旺季利好释放，原油上涨，成本带动下PX价格止跌反弹呈上行趋势。

PTA期现价格、加工费同向偏暖运行。主因，成本端支撑偏强，一方面原油延续减产及燃油旺季有预期，一方面海外损失量尚完全恢复叠加国内PTA存量装置重启，PX供应仍偏于紧张；节后，产业供需预期弱化，港口货源逐步得到缓解，买盘远期谨慎而近端保持刚需，现货基差持续回调，期现价格持续偏强后回归震荡。

PTA供应端看，逸盛新材料2#提负，恒力惠州1#停车，已减停装置延续检修。国内PTA产量134.33万吨，较上周4.12万吨，较同期13.73万吨。整体看，装置重启力度大于检修力度，PTA供给增量。

下游聚酯方面，5月上旬，因受产成品库存去化不畅和现金流不佳双重压力，几家聚酯主流长丝工厂宣布计划减产10%，目前来看，减产措施尚未完全落实。在聚酯工厂促销措施下，织造工厂逢低补货，聚酯产销脉冲式集中放量后再度回归平淡，聚酯库存压力稍有缓解。不过高温天气来临，部分装置计划减产。

宏观驱动逐步消化，产业供需边际弱化，PX-N、PTA加工费尚可，而PET长轴亏损，负反馈及分歧依旧存在，预期在无突发变量的前提下，产业或是稳中偏弱运行。