【概要】国内棉价维持偏弱震荡走势。美国农业部公布的6月全球棉花产需预测显示，新年度国际棉市供应充裕形势进一步强化，预计ICE期棉承压下行态势仍会延续。国内纺织市场仍处淡季，需求不佳。同时新疆棉产区天气良好，棉花生长较快，部分地区棉花已进入蕾期，新棉单产预期较高，国内棉价缺乏消费支撑，维持偏弱震荡走势。

一、本周价格回顾

本周国内外棉价延续下跌走势，6月13日郑棉主力合约增仓下行跌破前期低点，美棉主力合约价格创年内新低。6月11-14日，郑州棉花期货主力合约结算均价14910元/吨，较前周下跌167元/吨，跌幅1.1%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16158元/吨，较前周下跌69元/吨，跌幅0.4%。

纽约棉花期货主力合约结算均价71.92美分/磅，较前周下跌1.41美分/磅，跌幅1.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价79.29美分/磅，较前周下跌1.16美分/磅，折人民币进口成本13672元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌200元/吨，跌幅1.4%。国内棉价比国际棉价高2486元/吨，较上周扩大131元/吨。

国内C32S普梳纯棉纱均价22510元/吨，较前周下跌25元/吨。常规外纱均价22342元/吨，较前周下跌130元/吨，低于国产纱168元/吨。

二、近期市场形势展望

(一)国际市场

国际棉市供应充裕形势进一步强化。美国农业部6月全球棉花供需报告调减2023/24年度美棉出口量并调增2024/25年度全球棉花期初库存和期末库存。虽美国农业部农业旱情报告显示，近期北半球部分产棉国天气略有转差，截至6月11日，美国约8%的棉花产区受到干旱影响，环比增加2个百分点，同时印度和巴基斯坦高温天气持续，对棉花生长不利，但总体上看，棉花供应充裕的市场形势未受到影响，预计ICE期棉承压下行态势仍会延续。

(二)国内市场

纺织市场需求不佳，新棉单产预期较高。据国家棉花市场监测系统近期在山东调研的情况，纺织厂普遍反映市场清淡，订单不稳，纷纷降低棉纱库存规避风险，开机时间也较前期有所缩短，棉花采购采用随用随买方式，对市场前景持悲观态度。近期新疆天气状况有利于棉花生长，部分地区的棉花已进入现蕾期，北疆部分地区棉农预测棉花单产可能较去年提高5-10%。鉴于国内纺织市场仍处淡季，需求不佳，且新棉长势较好，预计国内棉价将维持偏弱震荡走势。