一、本周价格回顾

截至5月31日，郑州棉花期货主力合约结算价15270元/吨，较前周下跌275元/吨，跌幅1.8%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数16348元/吨，较前周下跌98元/吨，跌幅0.6%。

纽约棉花期货主力合约结算价76.15美分/磅，较前周下跌4.37美分/磅，跌幅5.4%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)84.07美分/磅，较前周下跌4.01美分/磅，跌幅4.6%。折人民币进口成本14492元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌691元/吨，跌幅4.6%。国内棉价比国际棉价高1856元/吨，较前周扩大593元/吨。

国内C32普梳纯棉纱价格22585元/吨，较前周下跌130元/吨，跌幅0.6%。常规外纱价格22580元/吨，较前周持平。

二、国内外棉市形势

从国际棉市看，新棉播种情况为全球棉花增产预期提供了支撑。美国农业部数据显示，截至5月26日当周，美棉播种率59%，进度快于去年3个百分点；优良率60%，大幅高于去年48%的水平，叠加近期主产区得州的降雨天气，进一步强化棉花生长状况改善的预期。巴西南部持续强降雨引发市场关注，但对中西部和东北部棉花主产区的影响相对有限，新棉采摘进度略快于去年同期，国际咨询机构StoneX预测巴西棉花产量为353万吨，较此前预测产量增加2%。上周美棉出口签约数据没有大的变化，在全球新棉增产预期及外围商品市场集体走弱的背景下，国际棉价持续承压运行。据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至5月21日，ICE棉花期货期货投机多头持仓数量较前周增加305张，投机空头持仓数量较前周增加6896张，空头持仓增幅明显大于多头。国际棉价在纺织品服装消费淡季、国际贸易摩擦升级及国际运费上涨等利空因素影响下难有较好表现。不过考虑到北半球棉花正在步入重要生长期，各主产国天气变化需密切关注。

从国内棉市看，由于纺织市场需求疲软，棉价持续走低。5月以来，国内纺织市场淡季特征显现，企业新增订单不足，库存压力逐步显现，广东、江苏、浙江等沿海地区织造厂开机率下调，尽管中下旬棉花、棉纱期货价格有所上涨，但棉纱市场竞争形势较严峻，棉纱现货价格跟跌不跟涨。在新棉种植方面，据国家棉花市场监测系统调研，今年新疆棉花种植进度较快，出苗率普遍较高，棉苗长势良好，棉花种植者和棉花加工企业对新疆棉花单产的预期高于去年。近期南疆部分棉区虽遭遇强降雨天气，但范围有限，且棉农及时进行补种，对新棉丰产的预期没有造成影响。随着市场对全球经济复苏放缓担忧加重，大多数大宗商品价格近期均有所下跌。同时考虑到国内棉市供应宽松，且纺织品服装消费形势较悲观，预计近期国内棉价或将继续保持弱势运行。