一、本周市场回顾

在过去的一周，国内外花纱均价继续下行，国际价格跌幅大于国内，内外价差持续回缩。3月25-29日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16964元/吨，较前周下跌94元/吨，跌幅0.6%；郑州棉花期货主力合约结算均价15938元/吨，较前周下跌61元/吨，跌幅0.4%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价101.47美分/磅，较前周下跌1.42美分/磅，跌幅1.4%；折人民币进口成本17493元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌245元/吨，跌幅1.4%。纽约棉花期货主力合约结算均价91.9美分/磅，较前周下跌0.87美分/磅，跌幅0.9%。国际棉花均价比国内棉花均价高529元/吨，较前周缩小151元/吨。国内32支普梳棉纱均价23160元/吨，较前周下跌107元/吨；常规外纱均价23941元/吨，较前周下跌354元/吨，高于国产纱781元/吨；涤纶短纤均价7354元/吨，较前周下跌15元/吨。

二、后市展望

植棉面积和美棉出口报告利好，国际棉价短期获得支撑。随着北半球棉花种植季临近，主产国植棉情况引起市场关注。美国农业部报告显示，2024年美国意向植棉面积为1070万英亩，低于2月份美国农业展望论坛1100万英亩的植棉面积预测。此外随着国际棉价从高位快速回落，美棉出口签约意愿有所增强，3月15-21日，2023/24年度美国陆地棉签约量2.53万吨，较前周增加0.41万吨，也为国际棉价提供一定支撑。综上所述，美棉出口情况及新棉播种情况仍为现阶段关注焦点，短期国际棉价有望止跌回稳。

纺织市场表现欠佳，国内棉价弱势震荡为主。国内棉花供应阶段性充裕，而下游纺织市场“金三”表现不佳。据中国棉花网近期调研，山东、河南部分纺织厂当前开机率仍维持在较高水平，但订单持续性较难保证，目前可维持到4月上半月，纯棉纱市场竞争激烈，普梳纱价持续下调，企业陷入亏损，棉花采购只能是随用随买，普遍对后市行情预期较悲观。进入3月下旬，新疆气温转暖回升，棉花春播自南向北逐步展开，部分地区农民反映手摘棉种植面积将同比减少。整体看，国内纺织终端消费难见起色，但国际棉价止跌走稳和新年度植棉面积下降预期具有一定支撑作用，预计国内棉价或继续维持区间震荡。