一、本周市场回顾

在过去的一周，国际棉价震荡下跌，国内棉价窄幅盘整，内外价差快速收窄，棉纱价格下调幅度加大。3月18-22日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17058元/吨，较前周下跌43元/吨，跌幅0.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价102.89美分/磅，较前周下跌1.54美分/磅，跌幅1.5%；折人民币进口成本17738元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌265元/吨，跌幅1.5%。国际棉花均价比国内棉花均价高680元/吨，较前周缩小222元/吨。郑州棉花期货主力合约结算均价15999元/吨，较前周上涨18元/吨，涨幅0.1%；纽约棉花期货主力合约结算均价92.77美分/磅，较前周下跌1.75美分/磅，跌幅1.9%。国内32支普梳棉纱均价23283元/吨，较前周下跌90元/吨；常规外纱均价24297元/吨，较前周下跌161元/吨，高于国产纱1014元/吨；涤纶短纤均价7369元/吨，较前周上涨56元/吨。

二、后市展望

棉花供应转向宽松叠加美元持续走强，国际棉价或维持弱势。随着针对美棉供应紧张的炒作告一段落，国际棉价持续回调，工厂采购意愿下降。美国农业部数据显示，截至3月14日，2023/24年度美棉净签约量已连续4周维持在1.03-2.15万吨的低水平。巴西国家商品供应公司、印度棉花协会分别上调2023/24年度巴西、印度棉花产量预估至356万吨、526万吨，较上次分别调增27万吨、26万吨，棉花供应形势进一步转向宽松。此外，近期美元指数走强，3月22日收于104.4332，较前周上涨0.95%，导致大宗商品价格普跌。

国内花纱销售压力加大，棉价或将保持弱势震荡。随着近期棉花和棉纱进口量大幅增加，国产棉花和棉纱销售缓慢，国内棉价持续承压。截至2月，2023/24年度我国棉花进口175万吨，同比增加95万吨；棉纱进口89万吨，同比增加43万吨。截至3月21日，全国累计销售皮棉285.2万吨，同比减少105万吨。下游纺织订单增量有限，在前期中低支纱线销售放缓的基础上高支纱线也呈疲软走势。据中国棉花网近期在湖南、湖北调研，棉纺产业需求不及预期，纱线和后道产品销售难度加大，企业维持按需采购和生产，转产混纺、差异化品种意愿增强。总体看，当前终端需求仍是棉市的主要驱动因素，短期内纺织环节产销清淡对棉价形成压力，或将保持弱势震荡。