一、市场回顾

在过去的一周，国外棉价大涨后深度回调，国内棉价波动幅度相对较小，内外棉价差倒挂且维持较高水平。3月8日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17144元/吨，较前周上涨31元/吨，涨幅0.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价105.44美分/磅，较前周下跌1.80美分/磅，跌幅1.7%，折人民币进口成本18176元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌341元/吨，跌幅1.8%，内外棉价差1032元/吨，较前周缩窄372元/吨；ICE棉花期货主力合约结算均价95.73美分/磅，较前周下跌2.23美分/磅，跌幅2.3%。郑州棉花期货主力合约结算均价16052元/吨，较前周下跌180元/吨，跌幅1.1%；常规外纱价格24425元/吨；较国产纱高962元/吨，涤纶短纤价格下降46元/吨至7301元/吨。

二、后市展望

本年度美棉大幅减产且出口进度同比大幅增长，引发了市场针对美棉库存紧张的炒作。但随着近期美棉价格的进一步快速上涨，市场观望情绪渐浓。3月7日和8日ICE棉花期货价格上演“过山车”行情或将进一步加剧市场观望心理。

从宏观经济形势看，美联储降息预期升温，但不确定性依然较大，地缘政治冲突和红海危机对经济复苏和商品供应链的干扰持续不断，国际货币基金组织对2024年全球经济增速放缓的预期没有改变。

从棉花供需形势看，2023/24年度国际市场棉花供需基本平衡，现阶段主要纺织品生产国已大量买入棉花，中国国内产需缺口已在市场调控政策影响下得到有效缓解。

预计国内外棉价近期将维持盘整，下一步需要密切关注美国农业部全球棉花产需数据、美联储议息会、美棉种植意向面积报告和中国植棉意向面积调查报告等，其中美联储议息会议结果对市场的影响可能最为敏感。