周一郑棉主力合约收低0.96%，报15435元/吨。USDA今年首份全球农业月度供需报告出炉，全球数据方面偏空。郑棉核心交易逻辑仍在在需求端，关注下游市场运行。

华融融达期货称，从目前棉花基本面看，新年度棉花加工量已过520万吨，日加工量大致在2万吨左右，2023/24年度新疆棉产量预估在555万吨附近，该数值处历史中等偏上水平。从目前棉花销售进度看，据悉12月下游市场订单较好，纺织厂对于棉花采购较积极，棉花现货成交尚可，但由于此前销售进度缓慢，目前仍有大量资源尚未进行销售，此前郑棉主力合约在15700附近保值盘压力较明显，后续价格或仍将面临保值盘压力。目前临近春节假期，部分企业将开始陆续放假，广州中大纺织圈将于2月2日下午6时休市，并于2月22日上午9时开市。市场将逐步进入收尾阶段，预计后市成交量将逐步减少，对价格支撑力度或将减弱。

对于盘面逻辑演变，宏源期货表示，USDA调低全球棉花消费量也在情理之中，毕竟年底棉花消费进入淡季，全球经济在欧美加息下增长缓慢。尽管ICE期棉消费小跌，预计对郑棉影响不大。春节前疲软需求与节后积极备货存在矛盾，决定棉花下跌就会吸引纺织厂备货，且现在轧花厂开始惜售，在年底纺纱厂开工率减少下，疲软消费不支持棉价上涨。短期看，棉花仍处15300-15700之间震荡，突破区间概率不大。