隔夜国际油价再度回归低位，聚酯链日内集体飘绿，收盘PTA报5714元，下滑2.32%。PX下滑2.61%、乙二醇下滑2.66%。原油下滑拖累化工系，下游聚酯需求逐渐趋弱，供应相对充裕。

隔夜美油一度探至70美元附近，沙特对亚洲的官方石油定价下调幅度大于预期，被市场解读为降价促销的信号，让市场更加担心需求疲弱，同时红海地缘溢价挤出，推动油价出现情绪化大跌。在沙特做出该决定之前，油市基金经理大幅增加布伦特原油和西德克萨斯中质原油的空头头寸，增幅为2017年以来第2高。事实上，目前多家大机构已下调今年的油价预期。

节前PTA价格上涨，加工费环比仍有修复。美联储宽松预期叠加红海封航导致供应趋紧，原油反弹提振板块，成本支撑增强，继而PTA计划外装置损失稍有改善供需，期现市场价格上涨，尾盘随着部分船运公司逐渐恢复红海地区航运，原油下跌拖累化工板块，叠加弱势基本面仍牵制涨势。

目前PTA整体负荷81.42%(产能基数8150万吨)，目前供应稳定，负荷维持相对高位，后期一段时间将维持。节后中国聚酯行业周度平均产能利用率或较本期窄幅下滑。目前看，部分聚酯工厂有装置计划检修，但市场存新装置投产，制约聚酯市场整体供应下滑幅度。

下游聚酯需求存小幅反弹预期，近期看，仅少量刚性下达为主，整体震荡偏弱。市场新单或存窄幅收窄预期，部分小规模企业订单匮乏，元旦后随着部分务工人员返乡，开机率随之小幅下降。

光大期货认为，聚酯及终端加弹、织机负荷为年前补货需求高开工预计持续至1月下旬，PTA和PX供应检修有限，整体市场供应充足，成本支撑偏弱，预计价格跟随原油价格震荡。