国际油价连续两日走软,聚酯链日内集体飘绿,收盘PTA报5936元,下滑0.4%。短纤、PX分别下滑1.13%、0.74%。航运危机尚未解除,对化工系仍存支撑;供需角度,随着聚酯需求走弱的临近,供需层面对PTA期现价格继续上行力度形成一定牵制。

EIA周度报告显示美国原油库存大幅降库超预期,整体库存报告明显利多,但对油价提振有限。随着航运公司陆续宣布复航,红海局势有所缓和,地缘带来的担忧情绪有所降温,这让原油回吐地缘溢价。不过盘面两日回落,月差并未走软,成品油裂解差也有所反弹,这意味着油价下行更多是情绪层面推动。

本周PTA价格上涨,加工费环比仍有修复。美联储宽松预期叠加红海封航导致供应趋紧,原油反弹提振板块,成本支撑增强,继而PTA计划外装置损失稍有改善供需,期现市场价格上涨,尾盘随着部分船运公司逐渐恢复红海地区航运,原油下跌拖累化工板块,叠加弱势基本面仍牵制涨势。

目前PTA整体负荷81.42%(产能基数8150万吨),目前供应稳定,负荷维持相对高位,后期一段时间将维持。下周中国聚酯行业周度平均产能利用率或较本期窄幅下滑。目前看,部分聚酯工厂有装置计划检修,但市场存新装置投产,制约聚酯市场整体供应下滑幅度。

临近元旦和春节假期,下游需求存小幅反弹预期,近期来看,仅少量刚性下达为主,整体震荡偏弱。市场新单或存窄幅收窄预期,部分小规模企业订单匮乏,预计下周元旦后随着部分务工人员返乡,开机率随之小幅下降。

正信期货认为,宏观利多逐步释放,成本支撑偏强,叠加聚酯刚需支撑仍存,终端尚无实质负反馈,但累库预期下基本面估值偏高,PTA持续上涨受限,短期震荡整理为主。

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