本周，国内外棉花期货价格均价上涨，现货价格平稳；国外棉纱价格小幅上调，国内棉纱价格平稳；国内涤纶短纤价格下跌。

一、国内棉花期货价格上浮，现货价格稳定

国内籽棉收购逐步减少，现货价格相对平稳。轧花厂看淡节前皮棉行情，下游企业采购棉花采取随用随买策略，郑棉均价略有上浮。12月11-15日，郑州棉花期货主力合约结算均价15340元/吨，较前周上涨286元/吨，涨幅1.9%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16287元/吨，较前周下跌1元/吨，基本持平。

二、国际棉花均价上涨

美棉出口签约量减少叠加12月12日国际油价下跌拖累ICE期棉回落，但均价高于上周。美国农业部报告显示，2023年12月1-7日，美国2023/24年度陆地棉净出口签约量1.31万吨，较前周减少50%，较前四周平均值减少77%。12月11-15日，纽约棉花期货主力合约结算均价81.26美分/磅，较前周上涨0.83美分/磅，涨幅1.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价91.32美分/磅，较前周上涨1.27美分/磅，涨幅1.4%；折人民币进口成本15902元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周上涨220元/吨，涨幅1.4%。国内棉价比国际棉价高385元/吨，价差较前周缩小221元/吨。

三、国内棉纱价格平稳，国外棉纱价格上升

服装厂、织布厂缺乏中长期订单，全棉坯布市场常规品种成交清淡，产成品库存增加，对棉纱消费需求持续走弱。棉纱贸易商降价出货，对棉纺市场造成冲击。国内棉纱期货主力合约震荡收跌，现货市场32支普梳棉纱周均价较上周小幅下跌，相同规格进口棉纱周均价较上周小幅上涨，但仍低于国产棉纱320元/吨；涤纶短纤价格延续下跌态势。

四、后市展望

国外消费显现回暖迹象，棉花需求有望回升。美国零售联合会于12月11日发布的零售监测报告显示，11月假日购物季开局良好，零售额增长强劲，并预测11月1日至12月31日的假日零售额同比增长3-4%，其中服装和配饰店环比增长0.87%，同比增长5.81%。12月13日美联储发布声明，将把利率维持在5.25-5.5%之间，也不排除使用其他货币政策工具，将通胀率维持在2%左右。这一决策有利于缓解高利率和高通胀给美国家庭带来的支出压力，从而释放市场潜在需求。此外欧洲、英国、瑞士央行将维持利率不变，不提高房地产和其他物品的新贷款成本，有利于零售业的复苏。综合看，全球消费潜力将逐步释放，国际棉价有望回升。

消费需求逐步释放，棉价有望获得支撑。12月11日中央经济工作会议在京召开，会议指出今年我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。据国家统计局数据，11月社会消费品零售总额42505亿元，同比增长10.1%。其中服装、鞋帽、针织纺织品类消费同比增长22%。现货市场方面，新棉持续上市，下游棉纱交投平淡，产成品库存处于累库状态，纺企谨慎采购，在边际需求改善的预期下，棉纱价格可能在短期内获得一定支撑。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月14日，全国加工皮棉451.7万吨，较上周增加84.3万吨；销售皮棉63.3万吨，较上周减少12.2万吨。从短期看，棉花及棉纱供给充足，纺企利润收缩，价格或将延续震荡整理走势；从长期上看，随着经济回升，消费潜力不断释放，棉价有望获得支撑。