今聚酯链集体下滑2%左右，收盘PTA报5778元，下滑2.63%。周内多套PTA装置重启加上人民币汇率升值影响下，价格快速下行。同时PTA加工费上涨后产业套保和套利需求出现。

估值角度看，本周离岸人民币汇率快速升值，从7.22升至7.13，给美金定价的PX估值带来下行压力，PX价格下跌带动PTA估值同时走弱。

11月下旬有较多装置重启，PTA装置开工率将提升3-4%，包括逸盛宁波220万吨(已重启)、仪征化纤65万吨(已重启)、逸盛海南新装置125万吨(已出料)、四川能投100万吨(计划重启)、汉邦石化220万吨(计划重启)。

聚酯综合开工率长期维持90%高位，PTA刚需支撑较强。具体看，长丝开工率维持85%以上，企业在大多数时间里维持正现金流，加上库存压力相较于去年减轻，因此开工意愿偏高。短纤利润较好，加上前期流通库存压力不大，纱厂开工偏高，开工率一直维持88%左右高位。瓶片因利润长时间亏损，企业开工负荷连续下滑至69%左右。

终端织造进入需求淡季，伴随着“金九银十”需求旺季结束，11月开始需求将整体转弱，终端织机开机率将开始下跌。纺织内销行情多维持至11月上旬，且今年织造工厂回款压力较大，预计11月中旬以后，织机开机率将逐步下降。另外部分终端客户对后市信心不足，备货积极性一般。

中粮期货认为，涤纶产业链运行矛盾仍并不大，距离春节备货时间窗口也相对有限，上游估值支撑也决定PTA不会有过大下行空间。接下来一段时间PTA价格预期弱势调整为主，等待新一波春季需求提振到来。