据石河子、昌吉、奎屯及南疆阿克苏等地几家轧花厂反馈，截止11月20日前，40%衣分、12%以内水分机采籽棉平均收购价7.35-7.45元/公斤(不同衣分，按1个衣分0.10元/公斤进行折算)，3128/3129皮棉在监管库综合成本约16400-16800元/吨(含短倒、仓储库“包干费”、2个月财务成本等支出)。

不过近3个交易日郑棉再次开启跳水模式，新疆棉无论基差报价还是一口价应声下挫，疆内库2023/24年度皮棉销售报价与轧花厂在库成本的倒挂幅度不断加大加深。如11月21日早盘，疆内监管库“双28”(或单29，2023/24年度新棉)公重报价降至15650-15850元/吨，即使考虑到毛重、公重结算差异，疆内轧花厂已普遍亏损500元/吨以上。

令人感到疑惑的是，虽棉花期现价格大幅下挫，轧花厂亏损面扩大，但仍有较多新疆轧花厂积极挂单、积极销售低基差资源，不惧亏损、不计成本出货。判断或有下面3个原因：

一、部分疆内轧花厂在郑棉CF2401合约17000-18000元/吨区间(8月下旬至10月上旬)做了“虚套”(当时并没有棉花现货对应)或利用期权、期货跨期跨品种进行避险操作，目前虽现货销售亏损500元/吨以上，但期货套保盘盈利不仅完全可以弥补现货损失，且轧花厂利润较好。

二、一些轧花厂虽套保率较低，但12/1月还贷压力较大，再加上对春节前国内棉花期现市场并不看好(一些机构、涉棉企业分析本轮郑棉主力合约回调低点或测试14300元/吨)，因此虽有些亏损，但仍坚持出货，按期还贷同时降低经营风险。

三、少数轧花厂判断11、12月籽棉收购价仍将回落，试图加快“短、平、快”操作，高成本皮棉快出货，快回款，发力大量、集中收购中后期低价籽棉，既盘活有限的收购资金，提高资金利用率，又在一定程度上减轻企业赌市场、赌上涨的风险。