今文华聚酯链品种普遍飘绿，因今油价表现不强。收盘仅有乙二醇飘红。尽管产业链供需预期欠佳，但周内PX某大厂意外降负，PTA端也有2套装置检修落地，叠加宏观氛围偏好，上周聚酯链运行重心抬升。

成本端，国际油价继续刷新地缘冲突之后的低点，过去一周油价连续的快速大起大落，地缘因素与宏观因素交织下，投资者很难对油价形成稳定的观点。虽地缘失控风险不断减小，但带来的不确定性仍在影响市场。

上周PTA供应窄幅缩减，加工费及基差继续修复，同时PTA虽有盛虹、丽东装置提负，但浙石化意外降负叠加PTA价格偏强带动下，PX价格也偏强运行。同时PX-N走强至370-380美元/吨，但后续在PX进口增加预期及国内降负装置回归之下，预计未来趋势依旧偏弱。

PTA产量略降低，聚酯产量因新装置投产而致负荷略微提升，PTA库存窄幅去化；但未来PTA装置检修减少，中旬后前期减停装置将陆续重启，此外一套220万吨/年的长停装置存在重启预期，及海南新装置的投产预期之下，未来PTA供应压力预计依旧较大。

随着10月结束，聚酯产业链传统旺季也步入尾声。近半个多月来，涤纶长丝平均产销已不足50%。一方面，基于上游原料市场的因素，PTA等大宗纺织原料变动较大，特别是期货端普跌后，受买涨不买跌心态驱动，价格的下跌导致下游采购信心缺失。另一方面，下游采购节奏发生变化。

上周江浙地区织造综合开工率为66.03%，较上周开工上升0.18%。近期，刚性保暖面料支撑内贸市场，织造开工小幅上扬。但纺织行业整体渐入淡季，企业在订单下降及自身盈利低迷的状况下，对原料采购热情不高。

隆众资讯认为，终端渐入淡季，聚酯负荷难以对PTA带来更好的支撑；而中下旬后PTA重启装置增加，PX供应也有增加预期，未来产业链供需趋势仍偏弱势。