隔夜国际油价再度下挫引发市场情绪悲观，聚酯链除乙二醇均飘绿。今PTA下滑1.3%。原油和PX偏紧格局缓解，成本支撑减弱。同时聚酯表现冷清，旺季驱动减弱。

隔夜油价下跌，API数据显示上周美国商业原油大幅累库，但柴油及库欣原油库存有所下滑。普京表示OPEC减产协议很可能延长，但未提及沙特及俄罗斯的额外减产。昨日沙特及伊朗通话讨论巴以问题，美国未明确升级对伊制裁，巴以冲突对原油暂未形成实质影响。

受亚洲和国内负荷抬升影响，国内PX供应增加，叠加目前部分PTA公布停车或降负计划，PX库存小幅累积，CFR中国价格从9月最高1160美元/吨跌至1064美元/吨附近，且国内一主流大厂10月PX合约挂牌价下调400至9100元/吨承兑，PXN现压缩至400?美元/吨附近。

供应方面，随着检修结束，国内和亚洲PX装置陆续提负重启。近期由于浙石化提负和福海创重启，冲抵其他装置检修影响，截至10月7日，国内PX负荷为80.9%，为年内高点。从装置计划看，新增广东石化和盛虹炼化降负，且短期无其他装置提负重启，预计10月国内负荷或降至78%附近。

虽9月下旬开始，陆续有大厂公布检修，但受下游聚酯工厂降负，叠加成本端走弱，PTA高位回落，且市场供应较充足，PTA基差偏弱运行，近期由于工厂降负，稍有回升。同时，受成本端PX利润挤压，PTA加工差持续维持低位。

需求方面，假期期间聚酯表现冷清，下游基本以消化库存为主，但由于当前聚酯环节库存压力不大，利润尚可，节后聚酯负荷小幅回升，截止10月7日，聚酯负荷为89%，10月负荷有望继续维持89%附近。虽4季度聚酯还有290万吨的投产计划，但考虑到季节性影响，后期终端需求整体难有明显增量，聚酯负荷或逐步下移。

华泰期货认为，PTA预期逐步进入累库周期，但PTA加工费估值不高，关注PTA加工费反弹的可能。但近期原油波动加剧，建议暂观望。