【本月特点】国内外棉价环比均上涨

【后期走势】国内市场，新年度棉花减产预期偏强，对价格形成一定支撑，纺织厂新增订单不足，预计短期内国内棉价高位震荡。国际市场，棉花主产国受不利天气影响存在较强减产预期，棉花供需形势由产大于需转为产不足需，预计短期国际棉价将偏强震荡。

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(一)国内棉价继续上涨。本月，下游纺织市场新订单及产销形势总体低迷，但棉花原料库存偏低，叠加新棉减产预期持续增强，棉价继续上涨。据中国棉花信息网数据，7月底全国棉花商业库存232.8万吨，较上年同期减19.7%。据《中国棉花工业调查报告》数据，8月初全国棉花工业库存53万吨，同比减12.5%。8月国内3128B级棉花月均价每吨18083元，环比涨2.0%，同比涨13.9%。郑棉期货主力合约(CF401)月结算价每吨17590元，环比涨2.1%，同比涨19.6%。

(二)国际棉价环比上涨。本月，不利天气扰动增强，棉花供应受到明显影响。美国农业部(USDA)调减全球产量，并小幅调增全球消费量，支撑国际棉价上涨。8月CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅95.71美分，环比涨2.8%，同比跌22.5%。

(三)内外棉价差缩小。CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币每吨15084元，比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨低2999元，价差比上月扩大10元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅97.09美分，1%关税下折到岸税后价每吨17046元，比国内价格低1037元，价差比上月缩小42元；滑准税下折到岸税后价每吨17184元，比国内价格低899元，价差比上月缩小38元。

(四)棉花进口和纺织品服装出口环比增加。据海关统计，7月我国进口棉花11.05万吨，环比增31.9%，同比减6.4%。1-7月我国进口棉花68.58万吨，同比减45.3%。7月我国出口纺织品服装271.15亿美元，环比增0.5%，同比减18.4%。1-7月我国出口纺织品服装1723.23亿美元，同比减9.2%。

(五)纺纱量环比减少，纱线价格环比上涨。据国家统计局数据，7月我国纱产量185.1万吨，环比减7.4%，同比增0.6%。1-7月我国纱产量1290.1万吨，同比减2.0%。纺织厂纱布产销率回升，受原料价格上涨影响，纱线价格有所上涨。据《中国棉花工业库存调查报告》数据显示，8月初被抽样调查企业纱产销率为90.1%，环比增3.7个百分点；布产销率为95.9%，环比增1.7个百分点。8月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨24274元，环比涨1.3%，同比跌2.7%。

(六)全球棉花产量和消费量较上年度增加。国际棉花咨询委员会(ICAC)8月预测，2023/24年度全球棉花产量2653万吨，较上年度增加185万吨。消费量2441万吨，较上年度增加53万吨。期末库存2232万吨，较上年度增加212万吨。期末库存消费比91.4%，同比上升6.8个百分点。

(七)预计国内外棉价偏强震荡。国内市场：随着储备棉陆续投放市场，及滑准税配额发放逐步推进，棉花阶段性供应压力趋缓。7月31日至8月28日，储备棉累计成交总量22万吨，成交率100%。新年度棉花即将上市，市场对新年度棉花减产预期偏强，对棉价形成一定支撑。从需求端看，纺织厂新增订单不足，内外需市场未见明显好转。预计短期内国内棉价维持高位震荡。国际市场：全球经济复苏乏力，棉花消费需求短期内难有起色。北半球新棉即将上市，棉花主产国受高温、干旱、暴雨等不利天气影响，存在较强减产预期。据美国农业部(USDA)8月预测，2023/24年度全球棉花产量2485万吨，消费量为2546万吨，供需形势由产大于需转变为产不足需，预计短期国际棉价将偏强震荡。