周一郑棉主力合约窄幅震荡，报17195元/吨。外盘方面，需求疲软和供应忧虑博弈，市场情绪反复。国内基本面多空因素交织，关注抛储成交、下游需求、新棉产量及价格等。

国内多种因素相互制约。新湖期货表示，棉花基本面多空因素交织，利空因素在于：抛储政策加码且延时而增发配额政策已送达下，供给增量确定性较高；下游虽环比季节性好转，但与往年同期相比仍有较大差距，布厂运行较好，但纱厂仍购销倒挂，市场多数存有今年旺季不旺的共识。利多因素在于：基于新疆轧花厂产能过剩，抢收预期无法证伪且现阶段絮棉收购价较高，进一步刺激加强市场对于高开秤价和抢收的预期。在抛储背景下，棉花商业库存去化速度仍环比加快且处同期高位，国内月度用棉量高企，库存处低位下，本周抛储底拍价有所下降，成交率或会因此回升。

对于市场逻辑演变，广州期货称，8月下旬后，棉花迎来多个政策及声明的调控。在日度抛储量增加后，上周由于底价较高和纺织厂不景气等原因，抛储成交率逐日下滑，市场成交更趋理性。供需格局改善，市场对新棉、新疆天气等影响因素关注度降低。叠郑商所调增郑棉保证金及相关部调控后棉价高点预期下调，多头资金大量离场，郑棉反复试探1.7万关口。但新棉上市仍需时日，上市的价格也待定，下方存在支撑，预计短期内高位宽幅震荡。